P2P贷款中介进退两难

　　无论是P2P平台 ，还是第三方金融服务机构，虽然在这几年发展迅速，但却一直是“无照驾驶”。

　　文 │ 本刊记者  沈晓琳

　　他们自称与“金融”无沾，但每天经由他们配对的资金在数千万元以上；做着与银行客户经理同样的事：签署委托融资协议，考察申请人资信，做融资解决方案……但是，他们强调这不是在走信贷流程，而是“资源整合”的过程。他们中有的注册为网络科技公司，有的叫资产管理公司，他们同属于P2P(peerto peer lending)网络借贷机构——一种致力于为闲置资金配对的第三方信贷服务企业

　　这是一种从国外移植过来的融资模式。借贷过程中，出资人和借款人无需见面，签署借款合同、钱款转移等全部通过网络或第三方机构实现，甚至一笔上百万的借款可以由来自天南海北的数位出资人凑足。与此同时，P2P公司依靠收取业务服务费为主要收入，视借款期限和数额的不同，费率在2%-4%之间浮动。只要有活跃用户，就有业务收入，模式非常吸引人。因为怕触碰“禁线”，目前，所有的P2P机构均强调自己的“平台”的身份，承担的功能仅是接收借款申请，提供融资方案或发布融资信息，无意“吸储、放贷，触及非法放贷及非法集资的原则”。

　　“贷前审核”的悬疑

　　每一次信贷政策的紧缩都会孵化一批P2P平台。由于浙江民间金融发达，小额贷款公司和担保公司纵横交错。但一些类似于电子商务运营模式的网络贷款服务平台发展很快，其中以2009年1月成立的数字金融服务(杭州)有限公司(以下简称“数银在线”)为代表。

　　“从客户处过来的信息往往是离散的，通过我们的审查系统标准化订单，与银行的贷款产品进行对接。”打着要做金融业“携程”的口号，数银在线总裁周行方表示，数银在线就是帮助用户在海量的产品中匹配最合适的产品，解决借贷双方信息不对称的矛盾。而且，贷款的审批和发放的流程是由银行来完成的，因此公司不承担贷款坏账的风险。

　　数银在线目前既不向客户收费，也不对银行收取佣金，成立两年多来依靠风投资金维持运营，面对“只出不进”的情况，周行方又如何能支撑呢？

　　“免费模式本身就是一种商业模式”。周行方说，“我们更看重前期积累，以免费来积累客户资源和口碑，盈利点自然而然就会随之而来。 ”

　　从线上到线下

　　接受采访的多数第三方金融服务企业认为，数银是抱着块“大石头”在过河。主动权更多掌握在银行手中，而不在公司，尤其是在信贷稀缺的情况下。关键是，数银仍然没有解决中小企业融资的瓶颈——资信门槛。

　　“今年的情况是银行无钱可贷，那么(数银)对接的信息也就无效了。”

　　P2P机构存在的另一个意义是绕开银行这一吸存贷放的金融媒介，借由网络把民间借贷中的社会关系延伸到虚拟社区里，由此，出借资金的范围得以大大扩展。

　　“国外是没有我们这种公司的，如果市场有需要就会设立一家银行。” 杭州速贷网络科技有限公司(以下简称“速贷邦”)总裁叶振说。

　　速贷邦已经和拍拍贷的模式大有差别，申请借款人须有包括房产、汽车、仓储等在内的物权抵押给出资人，中小企业主也只能以个人名义和资产“掉头”资金。这是一种抵押贷款模式，而不是P2P起初定义的纯线上的信用贷款。

　　线下P2P业务，就是审核人员为了保证贷款能够安全收回，实地去审核借款人的提交的信息。“银行流水要看，抵押物也要交第三方做评估。”

　　“借款的年利率稳定在18%左右(换算成月综合成本为1.5%)。”叶振说，“这比银行贷款的成本要稍高(银行月综合成本1%)，又比传统意义上的民间借贷利率要低(人行温州中心支行检测统计，2011年8月，温州民间借贷年化最高利率在40%左右)。”

　　短短9个月，速贷邦的平台上已经有了300多家中小企业和个人，通过速贷邦成功配对的资金约2.5亿元。叶振说：“借款人大多从事第三产业，有做物流的、服装的、餐饮的，借款资金主要在30万元-300万元之间。”

　　业务模块中的对冲组合

　　在信贷政策紧缩的背景下，借钱的需求一直比出借的意愿旺盛。杭州钱经钱资产管理有限公司(旗下运营“经钱网”)运营总监侯士忠曾接到本地一家P2P线下平台的销售电话，对方希望侯能做他们的出资人。他笑笑，对《浙商》记者说，这家P2P机构可以加入经钱网，作为前者融资业务平台的一部分。

　　传统意义上，民间闲散资金是P2P平台上的借贷供给者，但是在经钱网的业务模块中，银行、小额信贷、典当行、甚至是VC/PE都可以向借款者输出资金。“多种融资渠道是因为考虑到资金流动的周期性。通常情况下，信贷政策收紧时，PE、私募就活跃；反之，利率宽松时，银行的资金就比较充裕。如果把他们放在同一个平台上，可以让借款人规避市场风险。”侯士忠说，“除此之外，坏账风险是P2P机构没法绕过去的问题。然而，经钱网是以融资顾问的身份给企业做融资方案，自己绝不牵涉到资金。我们会把几种方案的优缺点逐一告诉企业，最终向谁借钱由企业决定。”

　　“告诉我你有什么，然后我会告诉你要怎么做。”在经钱网总裁程建利看来，企业能不能做融资，如何去做融资，绝不是用负债率和资产两个数据就能判定的。他会关注企业的交易额是不是与银行流水相符(是不是把没走银行流水的那部分给忽略了)；企业所在的行业地位怎样，商业模式是什么。“银行根本不看这些，而我们还会从企业的运营状况去考虑，是不是可以引入风险投资。”

　　无论是P2P平台 ，还是第三方金融服务机构，虽然在这几年发展迅速，但却一直是“无照驾驶”。以至于近来“监管与否？谁来监管”在业内多有争论。“监管的问题不在于彻底砍断它，有需求才有市场，应当鼓励创新，适当监管。”红岭创投副总经理王忠平说。

　　“这首先是一个‘出生的勇气’问题——‘先生孩子，再领准生证’，是30年来一代一代中国创业者共同的实践路径。”这是速贷邦创立半年之际，创始人徐建军引述在其微博(http://weibo.com)上的一段话。

　　［专家点评］

　　中国小额信贷联盟秘书长白澄宇

　　国外P2P信贷平台多数为线上业务(KIVA例外)。而在中国，部分P2P平台只是借用P2P概念，更多开展的是线下的业务，与国外P2P操作方式不太一样。这是中国的创新，也因此有其特殊的问题需要研究。中国信用环境不如欧美，出借人对借款人缺少信任，这可能是线上P2P信贷在中国不能发展，不得不做线下业务的原因。这样一来，虽然可以减少出借人风险，但P2P在节约中间操作成本上的优势就会降低。

　　温州中小企业促进会会长周德文

　　第三方金融服务企业才刚上路，所以存在一些不足。比如做数银在线的贷前审核，网上录入信息虽然即时，但不能保证其真实性；而且，借款人的品质并不是从几个数据就可以作出判断。现在看来，在这类平台上的贷款申请人多，但是最终得到贷款的不多，效率仍有待提高。

　　但是，无论是数银在线、速贷邦还是经钱网，都对解决中小企业融资难题作出了贡献。特别是在信贷收紧的当下，他们的出现创新了传统单一的融资方式。我认为政府和社会都应该鼓励这个行业的发展。