23只个股跌破净资产

　　何安

　　在去年7月2319点时，破净股只有8只

　　本周大盘再创新低，10月20日，上证指数报收2331点，勉强收于去年7月的低点2319点之上。然而Wind数据显示，在相同的点位，市场上跌破净资产的个股却已然从去年的8只增至现在的23只。

　　在23家上市公司中，黑色金属（钢铁）板块有10家，在破净股中占比43%，交通运输板块有5家，占比为21%，轻工3家，房地产和建筑板块各2家，有色金属1家。

　　

　　钢铁板块当主角

　　从统计数据来看，破净股排名靠前的依然是钢铁板块。从破净幅度来看，跌破净资产幅度最大的前8家上市公司，有7家为钢铁股，1家造纸企业。其中鞍钢股份（000898.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、新钢股份（600782.SH）排名靠前。

　　近日，受欧债危机冲击，市场需求疲软，钢铁价格一落千丈，上期所螺纹钢主力合约Rb1201合约在一个多月内，价格从4800元/吨，滑落至3838元/吨、速度之快，幅度之大，堪比2008年经济危机。受此影响，铁矿石价格也出现松动。

　　一位现货商在接受第一财经日报《财商》采访时表示：“现在卖现货像卖垃圾一样，亏死人了。一方面很多现货商都不出货了，受不了亏损，只有那些急需用钱的才会选择出货。另一方面收货的人更少，基本没有小商家愿意收货，以前比市场价低20元就有人收，现在出货也很困难。估计价格还会继续下跌，因为现在没有终端需求，资金面又紧张。”

　　上海新时代证券首席策略分析师付少琪告诉本报记者：“钢铁行业景气度低，一直以来产能过剩也是拖累钢铁股走势，并使其频频跌破净资产价格的重要原因。钢铁行业的现状是，国内产能过剩，而国外铁矿石价格居高不下，产能过剩导致对内钢价上不去，同时也促成国外的铁矿石价格下不来。钢铁行业是产能过剩最严重的行业，基础设施投资未来向下走的概率比较大。”

　　他提醒投资者，钢铁板块去年跌势非常大了，但是熊市不言底，在大盘没见底前，钢铁行业很难有起色。

　　

　　交通运输板块也受伤

　　数据显示不少高速公路板块也挤入了破净资产的队伍中。其主要代表有深高速（600548.SH）、赣粤高速（600269.SH）、华北高速（000916.SZ）、广深铁路（601333.SH）、中原高速（600020.SH）。

　　现在城里吃不起菜，而田里菜贱伤农，矛盾直指过路费。付少琪认为，目前从菜地到餐桌的成本太贵，在CPI高企的情况下，政府有可能有打压物流行业乱象的意图，前期央视连续长时间的报道，对高速公路收费也是政策利空，受此因素的影响，高速公路板块集体跌破净资产。

　　此外，一些高速公路收费已经过了国家规定的收费期限，却仍在收费，使得高速公路板块未来业绩收入有一定的不确定性。根据《中华人民共和国公路法及收费公路管理条例》，经营性公路收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年。即使是在国家规定的中西部地区，最长也不得超过30年。

　　

　　10股股价低于1664点

　　有时抄对了大盘的底，如果买错了股票，依然无法盈利。在跌破净资产的23家公司中，有10家上市公司的股价已经低于1664点，有20家上市公司的股价已经低于2319点。

　　如果按照1664点股价计算，上述23家跌破净资产的公司，其中跌幅靠前的有中国铁建（601186.SH）跌幅为46.33%，中国中铁（601390.SH）跌幅为34.5%，深高速（600548.SH）跌幅为25.57%。而在钢铁板块中，河北钢铁与武钢跌幅也在15%以上。

　　这些先于大盘大破历史新低的破净资产的股票，是否有超跌嫌疑呢？付少琪表示，走得非常熊的股票总有跌的理由，股市要见底最重要的还是预期，预期来了，股票才会有机会。这些超跌的股票可以关注，但不建议马上参与。

　　对于资产定价，国内没有统一的标准。这些在1664点之下的股票，基本面有没有改观，基本面能不能向上走是最值得关心的。付少琪提醒，目前货币政策还没放松，股市真正的底部是要预期转暖，未来地方融资平台的问题还没解决，房地产市场有继续下滑的风险，地方土地收入进一步降低，融资平台风险会加大，钢铁、水泥相关的个股未来能否有增长，这些问题还需要较长时间来消化。