为什么股民赚不到钱?

　　10年前，上证指数最高达到2245点，10年后的今天，上证指数已最低跌到2313点，10年多时间上涨了不到70个点，涨幅3.02%。期间猪肉涨了、房子贵了、茅台价飞天了，只有股民又回到了原点。

　　有网友调侃，“过去10年，打新股的赚走了2万亿，券商佣金赚走了2万亿，印花税赚走了2万亿，保荐机构、律师、会计、审计师等中介机构赚钱不计其数，围绕股市的都赚了钱，只有股民没赚钱”，这或许是对过去10年股市最形象的讽刺。

　　但想想有点不对，在美国股市，赚佣金的机构也很多，收费也很贵，为啥人家的股民不骂娘呢？美国股市暴跌的时候，也没有暂停过新股发行，人家的逻辑是，行情不好，更需要好公司来撑场面。

　　在笔者看来，好公司太少，垃圾公司被包装上市，同时中国资本市场上违法成本太低，大佬们把股市当成吸金机器才是主要原因。

　　因2008年虚增营业收入、虚增营业成本、虚增利润，安妮股份(002235)被处以警告和50万元罚款的处罚，公司时任董事长张杰和时任副董事长、总经理林旭曦，其他直接责任人员安妮股份时任董事、副总经理、营销总监张慧，时任财务总监杨秦涛4名高管亦被处以3万元—20万元的罚款。证监会披露的信息显示，经查明，安妮股份2008年虚增营业收入6900.77万元，虚增营业成本5291.63万元，虚增利润1609.13万元。

　　想起美国的安然公司因财务造假丑闻，不仅安然公司宣告破产，与其联合造假的安达信会计师事务所也瞬间倒闭。美国2002年出台的《萨班斯法案》规定：上市公司的首席执行宫、首席财务官等主要高管必须对公司财务报告的真实性负责，一旦财务报表被证实存在违规不实之处，将按证券欺诈被判处最高达25年的刑期。对犯有证券欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。相比较而言，中国的违规成本是不是太低了？造假者获利几百万几千万几个亿，而处罚仅几十万，违法成本低，但违法收益很高，这种体制下，将会导致越来越多的负向激励。

　　另外，股民们赚不到钱，因为钱都被高管们套现拿走了。据统计，两年来，83家创业板公司的203名高管套现总金额为28.8亿元，而两年来高管增持创业板的股数仅156万股，是减持股数的1.2%；用于增持创业板的金额只有3751万元，而高管套现总金额是增持金额的77倍。

　　如果没有系统保护小股民权益的制度到位，越来越多的股民选择用脚投票，中国股市再救也救不来，费了老大力气搞的股权分置改革，别成了少数人的致富机器。

　　贾肖明

　　（责任编辑：孙丹）