法国妥协!欧债"杠杆"救助寄望金砖国家

　　

　　每经记者 杨可瞻 实习记者 石磊

　　相信欧洲人一定对阿纳姆大桥还记忆犹新。

　　二战中，一座原计划只需要盟军两天拿下的渡桥，却耗费数千人的性命，最终还是以失败告终。现在，欧洲似乎正在重蹈覆辙。对于引入欧洲金融稳定基金(EFSF)杠杆一事，竟寄望于中国和巴西两大金砖国家。

　　长江证券一位不愿透露姓名的市场人士对此向《每日经济新闻》表示，欧债危机其实就是个无底洞，不可能解决。现在中国不可能有大笔资金去帮助欧洲，最多只是做个姿态。不仅是新兴国家不会去救，就连德国也怕引火烧身。

　　萨科齐被迫放弃“杠杆”

　　一向嘴硬的萨科齐，这次也软了。

　　本周末，受德国坚持反对担保资金应超过2110亿欧元影响，法国总统萨科齐宣布放弃通过欧洲央行为EFSF引入杠杆。此前，法国曾提议将EFSF变成一家银行，并允许其向欧洲央行申请贷款来救市。

　　更糟糕的是，在上周末举行的欧盟峰会上，包括希腊第二轮救助方案、银行资本重组方案和EFSF方案，都没有太大进展。对此，一位欧洲国家财长直言称，“情况非常糟糕，这是我见过情况最差的，完全是一团糟。”

　　尽管EFSF的4400亿欧元不能救意大利和西班牙，你也许会认为对于其他国家已经绰绰有余。然而，根据上周三驾马车对希腊的报告，仅希腊一个国家就需4400亿欧元救助资金，这意味着欧洲EFSF现有的全部资金仅能救助希腊一个国家。而且，在减记规模上，根据欧洲银行局(EBA)最终紧急压力测试，这些欧洲银行即使只要求达到9%的资本金，就需筹集1080亿欧元资金，如果再加上50%的减记规模，几乎要将银行置于死地。所以谈判至今，希腊的私有债权人只同意减记几乎等于极限的40%。

　　“这是一个漫长的扑克游戏，”一位参与谈判的人这样形容道，“由于希腊债权人不愿意承担50%的减记，IMF就不会继续为希腊提供第三轮救助资金，欧元区将会提前迎来崩溃。更糟糕的是，德国议会在上周表态，自身将不会为多于4400亿欧元EFSF的任何一分钱提供担保。”

　　 杠杆风险转移到金砖国家?

　　令人惊讶的是，自身资金没有着落，欧元区竟又寄望于金砖四国。

　　据悉，有欧盟官员透露，通过发行担保债券，并向中国和巴西等国融资创建一个新的特别目的工具(SPV)，是引入杠杆最可能的一种办法。

　　什么是SPV?《每日经济新闻》记者了解到，此前欧洲曾有人提议，一方面SPV购买问题国家债券，另一方面SPV又将这些债券抵押给债权人并申请健康融资，最终向欧洲主权或银行注资。换句话说，欧洲现在想把杠杆的风险转移到金砖四国上。

　　对此，《每日经济新闻》记者采访了国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁。牛犁表示，德法都希望在各国准备好的情况下，让希腊有序退出。欧元区债券作为仅次于美国债券的第二大债券体系，上半年，温家宝、李克强等国家领导人都先后表态愿意买进欧洲债券，但数量不多。现阶段欧洲的救助还应以EFSF为主。而欧洲三天两头的多次开会，已经表明欧洲是走一天算一天，只为短期应急。欧洲对于一切解决困局的方式都是来者不拒。

　　据国际金融研究所(TheInstituteofInternationalFinance)的一项调查显示，三季度的亚洲、东欧、拉美等新兴市场银行正受到欧债危机的影响，面临信贷标准收紧、坏账增多等困境。如果不及时遏制欧洲事态，中国恐将受到波及。

　　（责任编辑：袁志丽）