上市无期？城商行股权频遭甩卖
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-25 08:32 来源: 信息时报
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信息时报讯 （记者 徐岚） 有关城商行的故事总是有着精彩的开头，却总没有完美的结局。在监管严厉、市场低迷等多重因素影响下，城商行的上市步伐一再延误，很多人终于坐不住了，近日曾炙手可热的城商行股权遭多家股东挂牌交易，交易价格也较此前平均水平明显下挫。与国内投资者抛售行为截然相反的是，伺机已久的外资最近频频出手，收购这些遭到低价甩卖的未上市中资银行股权。
未上市股权频遭甩卖
从洛阳纸贵到少人问津，未上市城商行的股权争夺似乎一夜之间冷清下来。北京金融资产交易所披露信息显示，10月12日，中国电力投资有限公司将其持有的福建海峡银行5445万股股份挂牌交易，挂牌价格为1.48亿元，转让股权占福建海峡银行总股本的2.387%，折合每股2.71元。
在这则交易中有三点信息引起了业界的关注。首先，这并非是该行股权的首次挂牌，早在去年10月上海电力就曾计划以1.58亿元的价格受让该批股权，不过因上海电力的部分财务指标未能达到银监会对商业银行股东的相关规定，最终未能成交。短短一年时间，这笔5445万股股份的转让价格就已缩水整整1000万元。其次，资料显示，福州市投资管理公司是该行的第一大股东，但此次转让标的公司老股东均已放弃行使优先购买权。两者结合，均显现出福建海峡银行股权转让的冷清局面。此外，报告“亮点”还体现在“买一送一”上，一份名为《福建海峡银行5445万股投资分析报告》的附件同时出现在挂牌交易信息里，其中罗列出了投资七大“亮点”，“由于转让方在福建海峡银行董事会有一董事席位，转让方在转让福建海峡银行的同时也会把董事会中的董事席位和相应的表决权一并转让。”
受冷落的并非海峡银行一家，城商行的股价集体跳水越演越烈。中国华电集团公司也正在挂牌转让其持有的全部烟台银行股权。此次转让的2.73亿股股份占其总股本的13.65%，挂牌价格为5.733亿，折合每股2.1元。据了解，华电集团为烟台银行的第二大股东，五年前以每股1元的价格入股。
据业内人士透露，北金所全国地方商业银行股权项目显示，目前有6家银行挂牌，其中有5家正试水探底，未给出挂牌价格。值得关注的是，除了大股东的退出，许多持有城商行原始股权的自然人也在伺机套现离场，金马甲产权交易服务平台信息显示，个人股权转让信息也层出不穷，被转让的股权来自重庆银行、徽商银行、大连银行等多家知名城商行。
与此同时，农商行的股权转让同样频繁。作为国内首家上市的农村金融机构，重庆农商行1200万股法人股近期再度拍卖，不过参考价已由去年11月份的每股3.3元降至3.1~3.3元，同时还将2011年的股权分红纳入到本次拍卖活动中。为了吸引买家，卖方还在介绍中大力提及未来上市预期，称该行计划2年之内登陆A股。
少人问津股权频频流拍
回想去年年末到今年年初，城商行的IPO进程一度备受关注，也引发了城商行股权的一波抢购潮。长沙银行的定向增发引得友阿股份、通程控股、中联重科等数家上市公司竞折腰，另一家未上市银行厦门银行的增资扩股也获得了佛山照明的青睐。彼时分析人士表示，无论是厦门银行还是长沙银行，都在积极谋划上市，这显然是上市公司斥以巨资的首因。
然而今年以来上市预期的落空，却让很多投资方不愿再接手，已持有股权的也在考虑择机变现，令股权转让价格也逐渐走低。据业内人士分析，城商行和农商行的主要问题在于，监管层目前对城商行上市仍不够明朗的态度问题，其实风险仍然较大。然而今年货币政策持续收紧以及城商行上市日期不定的双重压力，增加了部分股东转让股权融通资金的动力。此外，与大银行相比，中小银行在竞争中往往处于劣势，大银行股价跌了，中小银行的股票降价也在所难免。
在此背景下，辗转多次挂牌甚至流拍也成为常态。自去年11月以来，江苏银行已经3次委托常州产权交易市场，公开征集意向受让方。无人问津的还有厦门银行和徽商银行。此前厦门银行2495万股股权以每股6.5元的价格转让，一度价格过高无人参与而流拍；而安徽奇瑞汽车销售有限公司也曾在金马甲资产与权益交易服务平台上挂牌转让手中价值7亿元的徽商银行2亿股未果，此后又再次在长江产权交易所挂牌。
外资接手跃跃欲试
与国内投资者抛售行为截然相反的是，伺机已久的外资最近频频出手，收购这些遭到低价甩卖的未上市中资银行股权。
广州银行日前与加拿大丰业银行举行战略合作协议确认签订仪式，加拿大丰业银行最终以46.47亿元的价格购得广州银行19.99%股权。而据广州银行2010年报显示，其总股本为83亿股，折算后丰业银行购得的16.6亿股均价为2.8元。另据接近法国大众储蓄银行的业内人士透露，其内部也正在做城商行调查报告，“寻找合适的投资伙伴”。
业内人士认为，外资参股城商行，是为了获取投资收益，而更重要的，则是外资行以此为跳板进入中国金融市场，因此上市预期能否在短时间内兑现，对于外资参股城商行来说影响并不算大。
除了外资，PE对于城商行的热情也在发烧。渤海基金入股天津银行的案子日前终于获得银监会审批通过，这也是最近一段时间PE机构直接投资城商行的唯一成功案例。
在国内外投资者阴晴不定的态度下，城商行上市前景变得更加扑朔迷离。最近举行的中国西部金融论坛上，中国银监会副主席周慕冰表示，银监会将继续鼓励引进民间资本和境内外合格的战略投资者，支持有条件的地方商业银行到资本市场上市，并推动农村商业银行的组建和农村合作商业银行的股份制改造。国内资本的退出与外资的挺进，到底谁才是最后的赢家？