五鲁股担保额竟超净资产 新华锦ST海龙领衔

　　经济导报记者 邵好

　　 在CPI高企和银根收紧的双重压力下，市场对资金出现了“饥不择食”的现象。原本作为风险防范手段的担保模式，开始被一些企业所利用，成为一触即发的潜在威胁。

　　 经济导报记者对巨潮数据提供的独家资料进行盘点发现，进入2011年，上市公司对外担保额激增。截至21日，共有45家山东上市公司涉及对外担保，对外担保总额达到282.22亿元。其中，新华锦（600735）对外担保额占净资产比例，甚至超过“东窗事发”的ST海龙（000677），高达238%。对外担保正在成为资本市场新的“重磅炸弹”。

　　新华锦：5.5亿担保额PK2.3亿净资产

　　 巨潮数据显示，今年共计有840家上市公司披露担保事项，合计提供担保额8978.8亿元，这些上市公司合计净资产为26088.9亿元，担保额占比34%。而2010年全年，有809家公司披露了担保事项，合计担保金额7061.8亿元，今年的增幅达27%。

　　 导报记者从上述独家资料中了解到，尽管山东省内上市公司对外担保比例总体较低，且未出现单一公司担保金额超百亿元的情况，但类似ST海龙的事件仍然值得警惕。数据显示，晨鸣纸业（000488）、金正大（002470）和青岛海尔（600690）分别以64.93亿元、44.5亿元和20亿元列省内上市公司对外担保总额的前3名。

　　 值得关注的是，新华锦尽管只有5.5亿元对外担保金额，但远超其2.3亿元的净资产，其担保金额是其净资产的2.38倍，为山东上市公司最高值。

　　 位列其后的则是ST海龙，其14.45亿元的对外担保金额是其净资产的2.35倍，也处于较高水平。其总计18笔对外担保中，包括广为人知的5.23亿元违规担保，与其6.13亿元的净资产不相上下。

　　 此外，鲁丰股份（002379）、金正大和ST德棉（002072）的对外担保额占净资产比例也都超过了100%。截至17日，鲁丰股份的对外担保金额为18.38亿元，是其净资产的2.11倍；金正大对外担保额占净资产比例达到146.04%；ST德棉的对外担保额与其净资产基本一致。

　　深国商：69倍！

　　 “今年以来，由于货币政策持续紧缩，市场一直处于‘缺钱’的状态，利用担保获得资金就成了不少公司的‘捷径’之一。”24日，国泰君安分析师吕爱文接受导报记者采访时表示，作为实力雄厚的上市公司，相互担保或为其他企业担保，有愈演愈烈的迹象。

　　 巨潮数据披露的信息显示，今年有13家公司的担保额过百亿元。而更加令人触目惊心的是，今年担保额大于净资产的公司有83家，担保额为净资产2倍以上的公司有25家。

　　 在上述公司中，深国商（000056）可谓“技高胆大”。数据显示，深国商的净资产只有3879.02万元，今年已披露27亿元的担保金额，是净资产的69倍。而位于重庆的房地产企业金科股份（000656），以4.7亿元的净资产担保了42.29亿元，担保额是净资产的近9倍。

　　 从数量来看，申华控股（600653）今年共计披露了50笔担保，平均每周就有一笔担保事项披露，今年合计担保金额29.71亿元。另外，今年还有21家公司披露的担保数量在20笔以上。

　　 “对外担保额是净资产的69倍，深国商真是有些‘疯狂’。”吕爱文表示很难相信上市公司出现如此“神奇”的举动，“在这种情况下，仅仅靠上市公司自己管理已经不行了，市场监管应该加强对该领域的关注。”

　　重磅“定时炸弹”

　　 “上市公司过高的对外担保额相当于一颗‘定时炸弹’，一旦出现多个被担保对象同时破产的情况，上市公司也难逃一劫。”吕爱文告诉导报记者。

　　 事实上，上市公司因为担保所引发的“后遗症”已开始显现。资料显示，太工天成（600392）、贵航股份（600523）、美利纸业（000815）等上市公司的对外担保都出现逾期。其中，去年巨亏近9000万元、今年上半年亏损近2900万元的太工天成逾期担保达9300万元，美利纸业的逾期担保总额则高达2.34亿元。一旦被担保方出现财务危机或资金链断裂，对于这两家上市公司而言，其后果不堪设想，而中小投资者的利益也必然会受到损害。

　　 导报记者了解到，2004年，啤酒花（600090）净资产不到6亿元，对外担保额却超过18亿元，让公司遭受了巨大的损失；ST金城（000820）由于为金城造纸贷款担保涉诉，计提了1.57亿元的预计负债，戴上了ST的帽子，今年4月因连续3年亏损暂停上市。

　　根据规定，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。“上市公司出现如此高的对外担保比例，其公司治理已经难辞其咎，其中不排除大股东操纵的情况。如果真是如此，最后受损失的肯定是普通投资者。”吕爱文说。