■机构密报 市场渐近行情底部

　　目前，A股估值已达到历史低位，为挑选具有核心竞争力的好企业提供了难得时机。此外，增长趋缓、通胀压力缓解，政策出现微调空间值得期待。尽管市场流动性短期依然偏紧，但可能随着四季度通胀压力缓解而出现一定程度的改善。综合而言，当前水平下的中长期风险回报状况较有利。而弱市更是寻找优质企业的机会。优秀的成长企业即使在弱市下仍有突出表现。例如上证综指从2007年9月的6000多点一路下跌到现在的2400多点，剔除ST类股票，仍有223只股票在此期间年复合增长率在20%以上。

　　在投资策略上，未来中国经济增长方式转变是必然的，将围绕代表中国经济转型方向的消费升级和产业结构升级领域，寻找具有核心竞争力的成长性好的公司进行投资。资料显示，余广所管理的景顺长城能源基建业绩长期较为稳定，该基金成立于2009年10月20日，截至2011年10月21日，该基金自成立以来的两年净值增长率在同类169只基金中排名前1/5。

　　景顺长城能源基建基金经理 余广