协议矿价和现货矿价倒挂 铁矿石定价变脸

　　本报记者 武文静报道

　　没有不变的卖方市场，也没有不变的买方市场。

　　继淡水河谷按照当期指数价格下调四季度铁矿石报价后，必和必拓、力拓也在计划改变原有的铁矿石定价机制，采取更灵活的定价方式。这似乎让中国钢企看到了铁矿石定价周期缩短的曙光。随后，淡水河谷则提出，继续支持铁矿石季度定价体系。

　　“虽然矿商没有正式表态，但在实际操作过程中铁矿石现货交易的比重在增加。这次铁矿石价格的松动表明市场进一步转向全现货化。”我的钢铁咨询部总监徐向春在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

　　市场总是变幻莫测的。今年7月以来，铁矿石价格还处于“上行通道”，9月中旬一度达到年内最高。但进入10月份，铁矿石价格大幅下滑。如果按照之前协议的季度定价方式，采用6、7、8三个月铁矿石指数的平均价，今年4季度的铁矿石价格为175美元/吨，而10月24日国内63.5%的印度粉矿已经跌至150-152美元/吨，急跌近20%。

　　季度价与现货价相比，存在一个季度的滞后。铁矿石价格的快速下滑使得该商品的现货价格和季度合约价格之前的缺口放大，出现铁矿石协议价和现货价格严重倒挂。面对这种价格倒挂局面，国内各钢厂更倾向于现货定价。

　　那么，对国内钢企而言，铁矿石现货定价到底是利大还是弊大呢？“不同市场情况下，协议定价和现货定价两种方式各有利弊。”徐向春说。在市场变动不是很频繁的情况下，固定价格的优势较为明显；而在市场变化太大的情况下，定价频繁变动也不利于企业安排生产，现货价格更合适一些。

　　当然，从近期来看，铁矿石价格继续下滑，采用现货定价对于国内钢企来说非常有利。也有业内人士分析认为，从长远影响来看，现货交易后，之前一直大量采用协议矿的大型钢企将面临不小的压力和挑战，因为这对其价格走势判断要求更高。

　　值得一提的是，铁矿石是目前国际市场上少数几个由产业链供需双方共同确定价格的大宗商品，而石油、铜等大宗商品的定价权已经转移到国际金融资本手中。“铁矿石定价金融化的趋势将不可避免。”徐向春说。

　　据了解，在大宗商品的国际贸易中，目前主要有两种定价模式：对于存在成熟期货品种和发达期货市场的初级产品来说，其价格主要参考世界主要期货交易所的标准合约价格确定；其他如铁矿石等初级产品价格则多由交易双方每年谈判达成。目前全球已经形成了以芝加哥期货交易所农产品、伦敦金属交易所有色金属和纽约商品交易所能源为主的几大商品定价中心，它们决定着世界上主要大宗商品的交易价格。

　　徐向春表示，从国际大宗商品和有色金属的市场发展情况来看，趋势都是从固定价格到短期价格再到金融化发展，金融资本的推动力量是不可忽视的，而且这种推动也是不可避免的，铁矿石交易价格体系的变化趋势也不会例外。