欧盟财长会被迫取消

　　

　　本报布鲁塞尔10月26日电 （驻欧记者 敖军）25日下午，记者邮箱里接连收到欧盟轮值主席国波兰方面的2封电子邮件。第一封称，负责主持欧盟27国财长会议的波兰财长致电欧元集团主席，要求后者随时告知各方就全面解决欧债危机协议的谈判进展情况，以决定26日欧盟财长会议的议程。但一个多小时后，第二封电子邮件表示，27国财长会议取消，一揽子解决方案将由今天下午举行的欧盟首脑第二轮会议确定，欧盟财长将根据峰会结果另行决定会议时间。

　　原本每月一次的欧盟峰会，却在推迟一周之后突然决定连“演”两场；原计划为欧盟领导人润色所敲定方案的欧盟财长会议，却因无确定方案可供润色，不得不临时取消。欧债危机如此纠结，症结究竟在哪里？

　　一是银行资本金扩充。德夏银行的被迫分拆，使持有大量希腊债券的欧洲银行在欧债风暴前的脆弱暴露无遗。欧洲金融监管局要求“具有系统重要性”的几十家主要商业银行，在2012年6月前，必须将核心资本充足率提高到9%。这也就意味着银行不得不在半年多的时间内，筹集1100多亿欧元。这笔钱从何而来？本身信用评级已岌岌可危的银行，再想从市场筹钱，几乎不可能，政府因财政紧缩和赤字削减压力，也拿不出钱，只能靠欧洲金融稳定基金（EFSF），这将削弱EFSF救助意大利和西班牙的“火力”。

　　二是EFSF的杠杆化操作。4400亿欧元的救助基金，应付希腊、爱尔兰等边缘小国的债务危机足够，却无法招架西班牙或意大利等经济大国的金融动荡，因此扩大救助基金“火力”是必然选择。欧盟领导人基本圈定了两种方案，一是为新发债券提供20%—25%的亏损信用担保；二是建立新的融资工具，吸引新兴经济国家和IMF投资。但是，在希腊债券持有者即将面临的50%贬值背景下，“20%的亏损担保”听起来就像一个“陷阱”。如何解决新担保的债券和未担保的旧债券之间的“不平等待遇”？究竟是担保希腊、爱尔兰和葡萄牙，还是担保危及欧元区全局的意大利和西班牙债券？

　　三是希腊债券的亏损减记。7月21日确定的21%减记幅度让希腊债券的持有人花了3个月的时间才咽下苦果，但“三驾马车”（欧盟、IMF和欧洲央行）对希债形势急剧恶化的最新评估报告，却让银行家们不得不在几天内“自愿”接受50%以上的减记亏损，难怪遭遇银行业强烈反弹。究竟有多少家银行会出于对希腊债券彻底崩盘无序重组的恐惧参与，目前还是未知数。因此，峰会可能只是提出40%—60%的笼统减记区间，不会提出具体目标。

　　四是加强经济治理和金融整合面临的体制性难题。特别是对欧盟宪法部分条文的修改，即使最细小的部分，也需要在27个成员国议会逐一过“地雷阵”，甚至需要全民公决。此次的欧盟首脑峰会之所以要举行“加时赛”，原因之一就在于德国总理默克尔在第一轮峰会前无法向国会拿出具体方案。金融稳定工具框架涉及的救助担保问题，无论大小，默克尔都必须向议会“早请示，晚汇报”，这是德国宪法法院上个月刚刚定下的规矩。

　　因此，错综复杂的利益纠结和技术性障碍，使今天的欧盟首脑峰会很难展示快刀斩乱麻的勇气，所谓的欧债危机全面解决方案，只能是一些原则性的意见，不会涉及银行注资的金额和方式，也不会敲定希腊债券减记的确切幅度，具体细节需要留待11月7日的欧盟27国财长会议再议。

　　（责任编辑：林秀敏）