旺季转淡季 螺纹钢中期难有起色

　　■美尔雅期货 林雅妃

　　国内方面，温家宝总理日前表示，目前房地产市场调控和保障性住房建设处于关键时期，各级政府要切实采取措施，进一步巩固调控成果。而国家发改委副主任彭森在“第九届中国改革论坛”上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月消费价格指数可以控制在5.0%以下，国内对严控物价决心可见一斑。

　　国际方面，欧盟外交官员10月21日称，欧元区财政部长同意为希腊发放2010年5月开始执行的1100亿欧元援助款中的第六笔80亿欧元的援助款。国际金融研究所10月21日发布的报告显示，新兴市场，尤其是欧洲的新兴市场，正在面临着愈加紧张的贷款环境，欧元区债务危机极有可能蔓延至发展中国家。目前外围还有两大利好影响较大：利比亚过渡政府宣布全国正式解放；日本政府批准1570亿美元的补充预算。就大宗商品市场而言，目前市场正在由旺季转向淡季，螺纹钢中期仍难有起色。

　　原油开始新一轮飙升行情

　　自利比亚战事爆发以来，国际原油价格开启了一轮飙升的行情。5月初，NYMEX及布伦特原油均创下近3年以来的高位。随后油价震荡下行，并在10月初开始探底回升。上周五由于市场对欧债危机解决进程充满期待，美元重挫而美股上涨，推动以美元计价的纽约轻质原油期货上涨，然而卡扎菲被击毙可能加速利比亚原油生产恢复，布伦特原油期货出现下跌。美原油结算价每桶87.4美元，比前一交易日上涨1.33美元，布伦特原油结算价每桶109.56美元，比前一交易日下跌0.20美元。利比亚石油部门负责人表示，卡扎菲死亡和北约在利比亚的轰炸行动结束，利比亚的交通状况和社会治安会改善，会加速利比亚的石油出口。这将有助于降低原油价格。利比亚阿拉伯海湾石油公司经营的两个油田上周恢复生产后，原油产量已达每天43万桶。在年初动乱之前，利比亚原油日产量为140万到160万桶，其中85%输往欧洲。

　　　

　　电石PVC中期底部若隐若现

　　电石大体跌稳，局部小幅调整，各地区厂家厂家价格变化不大，内蒙、宁夏、陕西基本都维持在300-3200元/吨不等，没有大面积接连跳水的现象。下游接收方面，唐山、天津还有山东其他地区保持稳定，但同时宝硕下调了接受价至3500元/吨，东岳也下调50元至3700元/吨。国内现货方面，临沂地区PVC市场延续平淡，价格继续快速回落，普通5型电石料不含税主流报6050-6070元/吨送到，金威及海化料价格仍然略高，下游需求仍差，商家信心较差。广州地区PVC市场气氛低迷，商家心态恐慌，普通5型电石料报6300-6400元/吨自提，中泰料报价6400元/吨，天业料仍略高在6550元/吨左右。周一期货大宗商品在延续下跌后出现大幅反弹，PVC期价午后暴涨270多点。受此影响，午后华东PVC现货市场涨意甚浓，买卖方心态急速逆转，卖方出货意向明显下降，贸易商惜售心态渐显，买方询价气氛则明显回升，总体交投依然不多。

　　现国内电法PVC主流报价集中在6400-6550元/吨，乙烯法PVC主流报价集中在6900-7000元/吨。虽出现系统性急剧上涨行情，但由于现货面的低迷，小部分厂家仍有降价，目前最低价山东信发报6300元/吨，总体来看，电石法PVC的处境并不乐观，无强劲的利好支撑，因此预计电石法PVC后市行情将逐步进入修复调整阶段，中期难有大幅上涨行情，操作上仍保持阶段性震荡势。

　　 旺季已过 螺纹钢淡季难有大行情

　　上周全国主要城市螺纹钢库存为593.279万吨，与前一周相比，上周全国螺纹钢库存减少18.926万吨，减幅为3.09%，超过市场预期，初步预期本周螺纹走势可能企稳走强。随着钢价深度下滑，此前一直高位波动的铁矿石价格也在上周出现了瀑布式下跌，这让本已确定四季度长协价的钢厂更加受伤。钢厂纷纷推迟收货，希望与矿商重谈合同。

　　据了解，目前多家拥有季度定价长协合同的钢厂已经开始推迟接货，并与包括必和必拓、力拓和淡水河谷在内的三大矿山探讨四季度价格的修订，不过具体的方案或者折扣尚未完全确定。

　　上周五螺纹钢现货价格继续大幅跳水下跌，全国主要城市Φ25三级螺纹平均报价4446元/吨，跌75元/吨；Φ25二级螺纹平均报价4266元/吨，跌78元/吨。铁矿石方面，进口铁矿石价格下跌，青岛港巴西粗粉65%品位矿到1170元/吨，跌60元/吨；国内铁精粉价格下跌，唐山66%铁精粉干基含税价报1310元/吨，跌10元/吨。

　　期价方面，上周五螺纹主力1201收出一阳线，但目前市场恐慌氛围严峻，钢厂开始大面积停产检修，螺纹是否能延续上周五的反弹有待进一步确认。

　　目前来看，熊市尚未完结，而PVC与螺纹钢均是与地产联动较大的品种，特别是螺纹钢在金九银十的季节里仍没有大行情的前提下，10月后现货已进入淡季，更别提已过市场的旺盛需求期。中期来看反弹也只能是价值缓慢回归，除开市场出现超高温回暖，否则中期低部震荡基本成定局。周一午后部分数据显示出行情大幅反弹的市场利多，中国10月汇丰制造业51.1，高于9月的49.4。

　　 受影响螺纹钢多头压抑之后迎来报复性反弹。螺纹1201，过去一周跌幅巨大，超跌之后反弹，符合预期，操作上，低位短多，适时平仓，短期技术阻力4100-4120。中期则不需考虑太大空间，以技术性高抛低吸更具可操作性。