发挥离岸市场优势 助推金融合作共赢

　　“香港人民币离岸市场的发展，不仅有利于内地金融业进一步对外开放，也有利于香港经济金融业发展，还给两岸及香港的经贸往来带来新的机遇。”香港金融管理局高级顾问穆怀朋在10月27日接受本报专访时表示，发展香港离岸市场，既是香港经济金融业发展的需求，也是内地经济金融业发展的需要。

　　据穆怀朋介绍，香港人民币离岸市场的迅速发展，主要表现在三方面：一是人民币贸易结算中心作用初步显现。今年1至8月，经过香港银行处理的人民币贸易结算交易额超过11000亿元人民币。二是人民币存款迅速增长，占香港存款总额的比重不断提升。到今年8月末，香港人民币存款达6090亿元。三是人民币金融产品逐步丰富，逐渐形成人民币资产管理中心。今年前9月，共有66家企业和机构发债，发行额达854亿元。同时，截至今年9月，已有14家银行发行129笔存款证，总额为502亿元。在基金市场上，现有超过40只投资于离岸人民币债券市场的基金，发行机构至少有20家。此外，还有人民币利率互换、结构性股票挂钩票据（ELN）、期权等衍生产品和人民币保单。

　　穆怀朋认为，根据目前相关政策来看，香港银行可在以下三方面充分发挥作用：

　　一是继续做好跨境贸易人民币结算。跨境贸易人民币结算的地域范围已扩大至全国，政策框架完善。今年上半年，经过香港银行处理的人民币结算交易占内地人民币结算总额的80%以上，香港已成为人民币贸易结算的主要平台。同时，大陆与台湾的经贸联系越来越紧密，台资银行和企业对贸易及资本项下的人民币结算有很大需求。香港的银行可发挥更大作用，为两岸的贸易和投资人民币结算提供服务。

　　二是做好跨境投资人民币结算。10月14日，人民银行和商务部分别出台文件，为规范办理外商直接投资人民币结算业务提供了政策支持。香港一直以来就是内地外商直接投资主要来源地。2010年，内地外商直接投资总额1057亿美元，其中来自香港的有606亿美元，占57.3%。台湾地区也是内地外商投资的主要来源地。如果香港和台湾对内地外商直接投资的50%用人民币结算，内地外商直接投资人民币结算将达到2000亿元人民币的规模。目前，香港的人民币贷款只有100多亿元，人民币债券余额1000亿元，跨境投资的人民币结算，为香港银行做大人民币贷款和债券等资产业务提供了重要的条件，两岸和香港银行可充分利用这一新商机。

　　三是发展人民币资产管理业务。2010年8月，人民银行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资内地银行间债券市场试点的通知》，至今，香港金融管理局以及27家香港银行已经获得进入内地银行间债券市场投资的资格，开展了相关投资业务。8月，内地宣布了允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）参与内地证券市场投资的政策。这些措施为金融机构开发人民币产品创造了条件。当香港人民币离岸市场金融产品更加丰富后，银行的理财业务就可以获得进一步的发展。

　　“以上三项业务有其内在联系，人民币跨境贸易结算为离岸市场注入了充分的人民币资金，境外投资和外商直接投资人民币结算为提高资金的收益率创造了机会，人民币资金收益率提高后又为开发各种金融产品提供了动机，人民币金融产品的丰富，将增加离岸市场人民币的流动性，从而吸引更多资金。”穆怀朋说，这就形成一个良性的资金循环机制，促进人民币离岸市场健康发展。