轻资产动作：弯道超车

　　苏丝

　　10月28日，在正略钧策举办的钧策汇管理沙龙上，正略钧策管理咨询合伙人郝炬介绍了高和投资的“资产精装修”案例。高和投资2010年4月份购入中莎广场，通过重新整体设计、统一招商和运营后，带租约将物业资产进行出售，同年8月全部售完。高和投资在募集资金时瞄准民间“安全性资本”，在项目运作时采用“资产精装修”模式，4个月内成功实现了商业物业“融、投、管、退”四个阶段的快速运转和轻资产运作。

　　此前的10月23日，经济学家樊纲做客中天城投“生态地球、科技生活”未来生活论坛，也谈到企业应该做到起源利益最大化。房地产项目的轻资产运作，不仅仅是一个经济命题，也不是单纯的技术问题和环保问题，而是一系统工程。一个生态良好的城市，应该拥有一条完整的自我循环系统，从消费到生产，从利用到再生。

　　广东省房地产行业协会会长蔡穗声认为，高和投资的案例，是国内房地产从香港模式向美国模式转变的代表。美国模式中的房地产企业，更加注重持有型物业的经营，获得长久稳定的回报。资金来源，15%左右是银行资金，85%是社会资金，包括退伍基金、退休基金等。

　　蔡会长表示，企业轻资产的商业环境日趋成熟。设计、营销、代理、景观，像运营、管理等各个环节的供应商都已相对成熟，房地产的私募基金风起云涌，同时制造业和相关其他行业的部分资金，也有一部分直接进入房地产，为轻资产模式提供了金融环境。

　　中山大学管理学院EMBA中心主任陈珠明教授认为，轻资产实际上是一种资本运作。资本运作一个典型的特征就是充分优化配置外部资源。

　　轻资产运作为商业地产提供了一个很好的模式选择。郝炬预测，未来5到6年后，商业地产这一波的快速投资，可能带来新一轮的存量商业资产重组的机会。

　　轻资产运转也为部分企业在调控时期实现弯道超车，提供了契机。广州珠江实业集团副总经理李超佐就认为，珠江实业计划在低谷实现超越，能够实现弯道超车。李分析，珠江实业将通过合作开发与加大在保障房建设方面的投入实现轻资产运作。事实上，上市房企早已迈出合作开发的步伐，例如位于广州珠江新城即将入市的高端商务公寓“天銮”，就是由富力地产、合景泰富地产和香港新鸿基地产三大巨头合作开发的珠江新城猎德村项目。