白云山A、广药重组进入实质阶段

　　信息时报讯 （记者 叶静） 传闻已久的白云山A重组终于进入实质性阶段，昨日开市起白云山A、广州药业双双临时停牌。晚间两家公司分别发布公告称，公司控股股东广州医药集团有限公司正在筹划与公司相关的重大资产重组事项，公司股票自11月7日起开始停牌，预计复牌时间为12月7日。

　　由于主营业务有所重合，为了避免同业竞争，有关广州药业和白云山A重组的传言成为A股市场经久不衰的话题，昨日该传言终于进入实质性阶段。对于白云山A和广州药业如何重组，坊间传闻最经典的版本是在2009年初时，有媒体报道称：广州市国资委曾有意让两家公司开始运作合二为一，“中西合璧”，以便腾出一个壳公司，让给广州市国资委旗下急于上市的企业。不过，由于这两家上市公司每家都有众多子公司，如白云山A不光有西药产业，还有中药产业，在当时整合颇有难度。

　　之前平安证券对白云山A的研报资料显示：白云山A拥有的300亩土地处于广州市繁华闹市地区，另外1000亩土地处于风景区白云山脚下，如果按照均价12000元/平方米计算，白云山A的土地价值就超过100亿元，按政府给予60%的土地补偿，白云山将有超过60亿元的收入。按4.69亿股的股本计算，每股价值就在13元左右。

　　“一旦合并，白云山可以借助合并进一步利用广州药业的营销渠道优势，而白云山A旗下的中药部分也可以与广州药业的中药产业整合，进一步巩固和加强广州药业的中药老大地位。” 广州某本土券商的相关人士表示。

　　国信证券则有研究报告称，广州药业旗下14家子公司以老字号中药公司为主，产品以中成药为主打。白云山A旗下白云山总厂和白云山和黄的中药又较有实力，如果合并，有利于形成合力。

　　之前重组困难重重，除了因为双方的整合本身有难度之外，二级市场上过大的股价差异也是横在两家上市公司面前的鸿沟，业内人士曾经直言不讳的表示：如果按照广州药业与白云山A进行换股的方式合并，需要两家公司的股价达到平衡，或者广州药业高于白云山A，作为管理层的广药集团才会认为这桩买卖划算。

　　巧合的是在发出停牌公告之前，白云山A和广州药业的股价确实非常接近，白云山上周五的收盘价为12.21元，广州药业为13.14元，有分析师表示，这个时间窗口或许是管理层等待已久的。