买卖博弈 热点不济CPI可能成为行情突破口

　　晚报记者 沈梦捷 CFP供图

　　由于管理层重申房地产调控不能动摇，且G20国集团峰会在解决欧债危机方面未取得任何进展，加上短线获利盘较大，昨日和今日早盘，市场在经过前两周走强后走出震荡整理行情。本周三，10月宏观经济数据将公布，多数投资者以低调观望的态度迎接数据公布。

　　市场下跌意愿不强

　　本周首个交易日，沪深股市在外盘走弱的拖累下双双回调。两市成交在前一交易日基础上继续大幅萎缩，总量降至约1510亿元。反弹行情能否持续出现争议。

　　热点方面，前期热抄的传媒、软件概念逐渐退却，而金融、地产板块更是严重拖累大盘。强势股风险正加速释放，市场热点散乱，不利于股指的集中上行。同时，目前沪指已有三个交易日在2500点上震荡，2550点成为下降通道的上轨压力区域。无论是从热点还是技术上来看，指数目前都有调整的需求。

　　不过，昨日的缩量行情说明市场大幅杀跌意愿不强。有一部分资金还是相当看好未来市场，短期形成了战略型布局。市场多空双方之间博弈仍然还处于一种相对僵持状态，周三即将公布的10月份CPI数据可能成为行情的一个突破口。

　　宏观数据或有惊喜

　　前期，管理层曾高调表态未来国内的宏观调控政策将出现微调的预期。因此，对于本周即将公布的10月份宏观经济数据，大多数市场人士看得较为乐观。

　　东方证券潘敏立认为，本周经济数据的公布或许会给投资者带来惊喜。一方面，由于秋粮丰收同时去年基数较高，故CPI在未来三个月下滑的趋势会相当明显。同时，从10月份的PPI数据来看，在连续两个月回升后，又出现了快速下滑。这些都为未来的宏观调控不再从紧或者略有宽松创造了条件，是促进市场转强的有力支撑。

　　“国内即将公布的10月PMI数据应该比较正面，而且即将公布的10月CPI等数据也应该比较正面。从技术层面上看，上周市场走势量价配合良好，各项技术指标均有转强迹象。 ”金鹰基金分析认为，各项指标的走好将推动政策面向好，而近期管理层也正在释放政策微调信号。“温总理强调了宏观政策将适时适度的预调微调，符合市场前期的期待。包括在上海进行增值税的改革试点和个人住房公积金用于租房的试点，都是确立政策已进入‘微调期’的明确信号。 ”

　　出于这些积极信号，金鹰基金建议投资者可持续关注定向宽松受益、增长比较确定的行业投资机会如水利、节能环保、医疗服务等和改善民生有关的产业以及受益于流动性边际改善的行业如非银行金融等。

　　外围环境中期向好

　　外围市场成为近期股指的一大不确定性干扰。

　　目前G20会议并未就欧债危机的解决达成实质性救助方案，欧洲自救能否见成效、全球经济能否立即止跌企稳等因素还有待观察。

　　虽然，短期外围形势的不确定性将令市场有所起伏。不过从中期而言，国内外宏观环境相对正面。

　　金鹰基金指出，上周美国陆续公布的经济相关数据显示美国经济总体仍在复苏过程之中，且核心通胀率有所下降；欧盟峰会最终就银行业对希腊债务的减记，希腊再援助和EFSF的扩容达成了框架性的协议。这些都能令市场信心有较大程度的提振。

　　由于G20会议上各经济体就保增长、促就业达成重要共识，有助于促进包括中国在内的各经济体宏观调控上难再紧，甚至不排除货币政策进一步加大“微调”力度，政策带来的信心不但确定市场底部，也确定中期向好走势。因此，鉴于各项技术指标均有转强迹象，市场信心有所恢复，后市股指震荡走高几率较大。

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