新发铁道债热度不减 7年期品种获13.55倍认购

　　董云峰

　　继铁道部今年第二期企业债创下近17倍的投标纪录后，昨日新发的300亿铁道债继续受到市场追捧，7年期品种投标倍数仍高达13.55倍。

　　据交易员透露，该期债券7年期品种中标利率4.63%，落在定价区间上限，投标倍数13.55倍；20年期品种中标利率5.22%，位于定价区间偏低位置，投标倍数2.04倍。这一招标结果符合市场预期。

　　公告显示，此次发行的是2011年第三期铁路建设债券，7年期和20年期品种各150亿元。其中，7年期品种招标利率区间为4.63%~5.63%，20年期招标利率区间为5.03%~6.03%，较上月发行的第二期铁路建设债券利率区间整体下降30个基点。

　　考虑到政策支持、税收优惠、市场转暖及相对宽松的资金面等因素影响，中银国际证券周一研究报告称，估计本期铁道债需求依然旺盛，中标利率将接近利率区间下限。中金公司亦认为，资金面宽裕加上债券供给量下降，将使得本期铁道债发行利率延续大幅低于二级市场水平的局面。

　　中央国债登记结算公司数据显示，截至11月8日收盘，减税后的7年期铁道债到期收益率为4.71%，20年期品种到期收益率为5.26%，均高于昨日新发铁道债中标利率。

　　中国铁路建设债券是由铁道部发行和偿付的企业债券。该类债券已于近期被发改委确认为政府支持债券，并获得了财政部和国税总局出台的利息所得税率减半政策支持。

　　上述政策“立竿见影”，加之债券市场流动性的好转，10月份以来，铁道部企业债迅速成为“香饽饽”，发行利率直线下跌。上月26日招标的第二期铁路建设债券均以下限定价，7年期品种更是创下了16.89倍的投标纪录。