反弹不会就此结束

　　昨日大盘受外围市场走弱影响，直接低开低走，盘中工商银行一度带动股指反弹，但午后热点集体萎靡，环保、软件等早盘活跃的题材股均出现较大幅度的回调，导致市场观望情绪加重，买盘受到抑制导致股指逐步震荡向下，一路回探至60日均线处，在日线上形成一根“倒锤头”阴线。截止收盘，上证综指报收2479.54点，下跌45.38点，跌幅1.8%，两市近八成个股下跌，证券、保险等权重股走弱，导致股指低位徘徊，而文化传媒等热点的回调，导致场内做多资金失去了旗帜。但我们认为，昨日虽没能再现逆转走势，但反弹趋势依然会延续。

　　首先，分析一下昨日下跌的原因，主要受内外两方面因素影响。一是受意大利债务危机影响，欧美市场出现较大跌幅，导致国内市场谨慎情绪加重；二是文化传媒板块走弱。文化传媒板块是本轮反弹的龙头品种，其活跃与否直接影响到大盘的强弱。昨日文化传媒板块出现高位回调，是由于前期涨幅过大，有消化获利盘的要求，导致市场做多动力有所减弱。

　　我们认为，这两个因素都不会结束本轮反弹。第一，欧洲市场出现的意大利债务危机，属于突发事件，尽管引发市场的观望情绪，但本轮反弹的资金介入程度较深，主力难以在短期内全身而退，昨日的回调，只是借机回洗，继续挤压恐慌盘的行为，后市还将重回反弹趋势；第二，文化传媒板块的短线回调不影响其中长期向上趋势。文化传媒板块具有多重利好，既有政策扶持，近期又有资金持续关注，该板块反弹过程中放量明显，资金已有深度介入迹象。

　　再者，股指运行趋势不支持反弹结束。如果大盘就此向下，那么前日的探底回升就应看做诱多，但诱多既没有创出新高，诱多时间周期也不够长，难以诱进足够的跟风盘，因此前日诱多的假设不能成立。既然是真涨，那么昨日回调就有顺势洗盘的意味，短线探底之后，股指还将再次反弹。

　　综上所述，外围市场的利空和文化传媒板块的短线调整，造成昨日大盘回探60日均线，但内外利空因素都不足以改变大盘反弹趋势，股指短线已至前期平台附近，具有技术性支撑。北京股商

　　■观点组合

　　●金证顾问

　　关注2450点附近技术支撑

　　欧债危机对我国的影响要远小于对欧美发达经济体的影响，但由于为解决欧债危机而不得不实行财政紧缩政策导致欧元区经济衰退，进而影响到全球经济增长出现下滑，其对我国形成了间接负面影响。更为重要的是，危机属性对于资本市场投资者的信心将形成极大的负面影响。当然，危机之中也蕴藏着机遇，近段时间以来，新兴市场国家普遍出现降息等货币政策放松动作，我国管理层也陆续释放保增长信息，未来在欧债危机继续恶化的背景下，我国管理层有可能也会出台实质性的政策松动举措。政策的松动与经济下滑将形成激烈博弈，而股市将充分予以体现，表现形式是股指向上反弹空间不大，同时向下调整空间亦不大，整体维持宽幅震荡筑底的格局。

　　从昨日盘面来看，股指低开下行，两市下跌个股居多，局部市场多头依然活跃，其中以小盘次新股、环保、电子、军工等题材概念个股表现较强，但整体市场的做多氛围明显下降。日K线上，沪指收盘收于60日均线下方，盘中在靠近60日均线附近之时有所抵抗，但最终收盘未能守稳这一重要中期均线。短期来看，股指有继续向下调整的要求，下方建议关注20日均线2450点附近的技术支撑，预计股指将在这一支撑位形成技术性反弹行情，届时需关注反弹的力度。

　　●中原证券

　　市场需要充分的回调整理

　　经过连续5日的高位强势整理之后，昨日A股市场在诸多不利因素的共同作用下大幅下挫，欧债危机升级打击欧美股市全线暴跌，昨日亚太市场整体大跌影响A股加速回调。昨日公布的10月份中国出口显著减速则加剧市场对经济前景的担忧；中交股份即将上市的传闻进一步打击了投资者的做多热情。

　　上证综指自上周三突破60日均线之后，首次回踩60日均线的支撑。由于欧债危机再度升级，预计市场仍有一个进一步消化的过程。A股市场经过持续的反弹之后，本身也需要一个较为充分的回调整理。我们预计10月份主要宏观经济数据尘埃落定、欧债危机得以缓解之后，A股市场有望再度展开一波新的反弹行情。预计后市在相关利好政策的支持下，上证综指有望继续震荡上扬，估计2650点附近可能遭遇新的阻力。建议投资者谨慎把握当前的反弹行情。