阳光照明：节能灯行业龙头_提前布局LED照明领域

　　江怡曼

　　“淘汰白炽灯路线图”的正式发布推动了LED板块的快速上涨。作为LED板块概念股之一，阳光照明（600261.SH）也在10月底开始活跃。

　　11月4日，国家发改委等多部门联合召开新闻发布会，正式公布了淘汰白炽灯的路线图。分析人士认为，此次确定淘汰白炽灯，对于荧光灯，尤其是LED灯生产企业而言，是重大利好。

　　在利好预期刺激下，10月24日以来，公司股价连续上涨，最大涨幅一度超过30%，本周则开始回落。截至11月11日，阳光照明股价报收19.69元，全周跌幅4.09%。

　　中投证券分析师王鹏认为，国家正式发布淘汰白炽灯路线图意义重大，利好LED照明行业和节能灯行业。阳光照明作为节能灯行业的龙头企业，在LED照明领域拥有品牌和渠道优势，将充分受益于该路线图的正式发布。

　　“公司在LED照明领域提前布局，随着政策的大力支持，未来有望在应用层面胜出。”某业内人士认为。

　　据了解，阳光照明目前的生产规模为年产一体化电子灯3亿只、紧凑型稀土节能荧光灯管3.5亿支、T5直管大功率节能荧光灯及配套灯具1200万套、T5灯管2000万支，户外灯及LED配套灯具20万套。

　　近日公司公布的2011三季报显示，1~9月份，公司实现营业收入为16.94亿元，同比增长9.82%；营业利润7862万元，同比下滑28.8%；归属于上市公司股东净利润1.79亿，同比增长23.53%。

　　其中，公司在第三季度实现营业收入6.33亿，同比增长10.6%，环比增长9.57%；归属于上市公司净利润1.06 亿元，同比增长121.8%，环比增长313.2%。

　　三季度，公司毛利率18.1%，实现连续4个季度环比上升。兴业证券认为，主要原因是公司已经顺利与客户建立起产品价格与稀土荧光粉价格的联动机制，通过提价转嫁了荧光粉价格上涨带来的成本压力。同时，荧光粉价格已经从高位的3000元/公斤回落至目前的1800元/公斤左右，此前影响公司毛利率的成本上升问题出现了边际改善。

　　国泰君安分析师方馨认为，四季度稀土价格或继续调整，公司的毛利率有望进一步提升。此外，公司的上虞厂房已逐步结顶，将新增节能灯产能超过10%。

　　兴业证券认为，公司是国内节能灯行业的龙头企业，短期内受到行业景气下滑的影响，但长期来看，公司将在行业的整合中受益，进一步扩大市场份额。未来增发项目的顺利实施将使公司加速拓展微汞灯、LED灯等高端产品，逐步向高附加值、自有品牌为主的综合性照明企业转型，维持对公司“推荐”的评级。

　　截至最新，共有90家机构对阳光照明2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为2.19亿元，比上年增长20.64%，平均预测每股收益为0.62元，最高为1.05元，最低为0.52元。

　　而和不少LED行业公司一样，阳光照明旗下也聚集了不少基金，三季报显示，华安策略优选基金、国泰金鼎价值精选基金、易方达科讯股票基金、国泰区位优势股票基金、中银收益混合基金分别持有公司1791.95万股、1101.72万股、687.99万股、311.31万股、296.29万股,分别是公司的第二、三、五、七、九大流通股股东。