机构评级

　　航空动力

　　代码：600893 收盘价：13.85元评级机构：方正证券 评级：维持买入

　　　 公司作为秦岭发动机总装厂，以及太行发动机35%价值部件提供商，该项收入预计将会稳步增长，存在超预期增长可能性。

　　 公司是国内30MW燃气轮机的唯一生产厂商。现役大型水面舰艇燃气轮机替换和新增大型水面舰艇需要大量燃气轮机，预计未来5年QC280市场空间为5.76亿美元；国产大功率工业燃气轮机缺位，目前国内以配装的200余台工业燃机全部为国外产品；QD280进口替代空间巨大，未来5年市场需求3.08亿美元，预计于2014年可量产。

　　 目前公司航空发动机外贸转包占国内总转包量的46%，连续29年出口量排名国内第1。虽然中报中表明公司该项业务出现同比下降，但经过了解得知原因，主要是受大的外贸环境减少影响，而非公司自身原因。

　　 公司于2011年10月20日公告称资产重组中止。国内航空发动机进行整合是必然趋势，也是促使我国航空发动机取得更快发展的必经之路。公司仍然是中航工业航空发动机整合的唯一平台，在未来仍资产重组计划仍可能重启。

　　 预计公司2011年~2013年摊薄EPS分别为0.27元、0.34元、0.49元,相对应的PE为50倍、39倍和27倍。考虑到公司面临巨大的发动机市场空间，以及作为航空动力资产唯一整合平台而资产注入的预期，维持“买入”评级。

　　中煤能源

　　代码：601898收盘价：10.35元评级机构：中信建投 评级：买入

　　　　公司在建与技改矿将陆续将进入投产期，预计在“十二五”末产能超过2亿吨。影响最大的平朔东露天矿年内即将投产。

　　 最受关注的是中煤进出口公司，旗下5座煤矿。共有保有煤炭资源储量近6.3亿吨，实际设计产能在2200万吨左右。集团表示在未来1~2年将中煤进出口公司，3~5年将中煤金海洋与中煤龙化公司注入上市公司。

　　 公司在行业内竞争优势明显，尤其是高端设备制造产品，市场占有率居国内首位。在建的张家口煤机项目目前进展顺利，预计在2012年可以上线投入生产，达产后煤矿工作面设备和其他设备的生产能力将达到171825吨/年。公司将继续打造“三机一架”产品结构以巩固市场地位。

　　 预计公司2011年，2012年和2013年EPS分别为0.74元，0.84元，1.03元，维持公司为“买入评级”，12元目标价。