海隆软件：加大欧美业务布局

　　

买入昨收市21.59涨跌值：+0.50涨跌幅：+2.37%

　　海隆软件（002195）子公司江苏海隆拟以人民币400万元分别增资易达康软件及易达康信息，并分别占增资后合资公司35%的股份。同时双方约定3年后江苏海隆可优先收购原股东持有的合资公司股份，持股比例可超过50%直至100%，收购价格以议价方式另行商定。

　　这表明公司意在加强欧美业务布局，未来有望产生业务协同效应。易达康软件侧重于研发和销售自主产权的软件产品，以及“云计算”应用软件的研发；而易达康信息则侧重于SAP应用系统的开发服务以及其他外包业务。如果合资公司运作顺利，未来江苏海隆全资收购易达康软件和易达康信息的可能性较大。

　　在不考虑激励费用影响的情况下，维持公司2011~2013年每股收益0.62元、0.87元和1.20元的盈利预测。目前公司股价对应2011年动态市盈率约为34倍，考虑到公司今后几年业绩增速较高且确定性高，估值较具吸引力，同时公司业绩仍有超出我们预期的可能，我们维持“买入”投资评级，6个月目标价维持为26.10元。

　　海通证券