焦炭维持弱势振荡 不具持续走高基础

　　11月15日，大连焦炭期货主力合约1201开于2018元/吨，盘中最高至2083元/吨，最低至2010元/吨，收于2038元/吨。

　　外围市场方面，欧债问题持续困扰市场。中长期来看，近期欧元区经济增长乏力，10月份欧元区PMI降至47.1，显示其制造业活动再度萎缩，欧债危机短期难以根除，将继续左右新兴市场情绪与大宗商品价格走向。

　　近期，修改后的资源税暂行条例公布，相对于其他煤种0.3%至5%的征收标准，焦煤征收标准大幅提高至8元/吨至20元/吨。此举意味着国家保护炼焦煤等稀缺资源的政策倾向，对焦煤资源进行保护性开采，将有力支撑焦炭价格继续上涨。

　　基本面上，焦炭上游炼焦煤价格高位持稳，为近期保持强势的焦煤价格带来明显支撑。相关数据显示，今年10月，我国焦炭产量为3573.85万吨，同比增长10.7%，而焦炭8月和9月的产量同比增速分别为22.64%和18.12%，随着焦炭生产企业的开工率降低，供给明显减少，一定程度上或将带动焦炭供需基本面向好。

　　下游钢材市场弱势运行，虽近期钢材价格逐渐企稳，但现货成交仍显一般，整体成交仍未放量。在此背景下，钢厂加大了限产力度，中钢协统计数据显示，10月全国粗钢日均产量为178.64万吨，环比回落5.48%。随着11月份钢材行业消费淡季的到来，钢材市场短期内难以走出谷底，下游对焦炭市场的支撑将十分有限。

　　东证期货分析师侯建表示，焦炭行业本身产能仍然过剩，保障性住房的建设很大程度上会利好钢材及焦炭走势，但从目前保障性住房建设进程来看，保障房开工旺季已经结束，房地产市场对钢材需求的拉动有所减弱，或将导致焦炭需求持续下滑，其价格再度上涨的空间有限。加之受到宏观经济因素影响，国际金融市场波动或导致终端需求乏力，中长期来看，连焦后市难以大幅走高。