机构人士称年内降存准概率大 降息还难说

　　1年期央票利率再降8.58个基点

　　昨日发行的1年期央票放量至520亿元，比上周增逾4倍，发行利率较上一期下降8.58个基点至3.4875%，是1年期央票连续第二次出现下行。机构人士分析称，央票利率连续下行，强化了年内降存款准备金率的预期，而对于短期是否降息依然存有争论。

　　本报讯 (记者潘彧)上一期1年期央票利率已经下降了1.07个基点，此次央票利率再次下行，让市场颇感意外。

　　意外之余，昨日二级市场继续保持淡定，资金面也没有出现太多的影响。昨日，记者从中国外汇交易中心公布的数据了解到，上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，其中2周品种领跌约34个基点，市场资金面继续保持宽松。

　　本周公开市场到期资金量为560亿元，虽然周二并未进行正回购操作，但由于央票大幅放量，本周资金净回笼已经是大概率事件。

　　释放货币政策宽松信号

　　1年期央票收益率通常被视为基准利率的风向标。此次央票利率下滑是否为货币政策松动的明确信号，市场的看法不一。

　　东方证券分析师冯玉明在昨日发布的研报中表示，由于2007年以来1年期央票的发行利率一般都低于1年期定存，而目前由于海外局势动荡、国内经济下滑风险加剧和CPI拐点的确立，加息已经没有可能，因此1年期央票利率降低至1年期定存利率3.5%以下是正常现象。

　　国泰君安债券研究员陈岚认为，这一超预期的动作在适应市场需求的同时，也释放出了货币政策全面转向宽松的强烈信号。“央行已经释放了降息的预期，而年底前下降存款准备金率的机会将大大增加。”

　　而申银万国固定收益部经理李静恬则对记者表示，此次央票放量仅仅是由于市场需求旺盛导致，没有货币政策松动的意思。目前来看，降准是大概率事件，但是短期内降息的可能性很小。“目前信贷方面已经开始放松，没有必要在放松信贷的同时降息。即使是降准，也要看资金面的情况来定，年内并不一定发生。”李静恬表示。