反弹以来热点频出 主题基金业绩分化

　　

　　10月中旬市场反弹以来，传媒、环保等热点主题此起彼伏。但市场上的主题基金却呈现业绩明显分化。10月以来截至11月15日，主题投资风格基金的业绩首尾相差拉大到近10个百分点。业内人士表示，主题基金往往具有高行业集中度的特征，对投资操作“踩对点”的要求更高，是造成该类型基金业绩分化明显的主要原因。

　　经济转型点燃主题热

　　据天相数据统计，截至11月15日，市场上已有的主题基金数量约为40只，大致可以分为三类：一是投资于概念主题的投资基金，如集中于消费、能源、环保等概念板块的基金；二是不限定单一主题，而是采取主题投资风格的基金；三是以量化投资为主题的量化基金。

　　10月中旬以来，不同类型主题基金间业绩出现分化，部分“踩对点”的主题基金业绩较好。如工银瑞信消费服务自10月以来至11月15日，实现了8.72%的净值增长率，同期华宝新兴产业净值增长12%，其三季度末主要持有的行业均与近期热点相关，如信息技术、社会服务、医药、电子等。宝盈资源在资源主题基金中涨幅居前，同期净值增长了10.87%。

　　但也有一些主题基金似乎并未踩准点。受累于水泥股，某行业主题基金自10月以来业绩涨幅仅1.1%。该基金三季报显示，其所持有的十大重仓股中，4只为水泥行业股票，持仓占比达23.15%。

　　业内人士指出，主题基金对于市场的敏感性较高、热点反应更快，可能为投资者在一段时期提供突出的业绩表现。若该基金所切入的主题恰逢良机，则其获取超额收益的概率也较大。但是，若该基金所选择的主题踩错了点，也面临着跑输大盘的可能。

　　考验甄别能力

　　10月以来，同一类型中的主题基金的业绩表现也出现明显分化。据天相数据，主题投资风格的基金中，除金鹰主题基金10月以来截至11月15日，净值增长率近10%，业绩较差的主题基金仅为2.35%。其他不设定单一主题的主题基金收益率处于4%-7%的区间。概念主题基金中，以资源主题基金为例，其业绩表现差异化明显，宝盈资源的净值增长率达到10.87%，另一只资源主题基金仅为1.41%。

　　对此，基金业内人士指出，由于在宏观经济周期的不同阶段中，不同行业的业绩会出现明显分化，存在行业轮动效应。主题基金往往具有高行业集中度运作的特征，相比普通的主动管理型基金，未来主题基金的业绩波动也可能会较大。因此，需要基金投资者具备较强的风险承受能力、政策判断能力和前瞻性，尤其是随着主题基金数量的增加、产品的细分化，对投资者的甄别能力也提出了更高的要求。（实习记者 曹淑彦）