全球增长不明朗香港机构争议股市寻底

　　杨倩雯 舒时

　　昨日恒指收盘再跌143点，令香港恒生指数连续三天下跌，总共削去690点。而来自香港多家机构投资者的预期均显示，尽管市场情绪似乎以看淡为主，但对于股市是否处于寻底过程，业界其实观点并不一致。

　　香港退休基金投资机构研富资产管理（RCM）昨日表示，全球经济在未来数周以至数月将面对多项重大挑战，强积金能否延续今年10月的升势，将备受考验。

　　欧洲爆发主权债务及银行危机，令市场前景更显不明朗，导致全球股市在8月及9月遭大幅抛售。其后，随着希腊援助方案渐趋明确，加上银行业与多国政府、欧洲央行和国际货币基金组织通力合作，支持市场10月反弹回升。

　　研富亚太区行政总裁康礼贤称：“在这情况下，股市将继续加剧波动，市场在未来数周以至数月可能会再试新低。对于香港退休基金投资者来说，关键在于避免捕捉市场时机，以防进一步加大投资的波动性。”

　　而睿智华海基金管理人张承良则认为，目前的H股估值跌至只有8倍市盈率左右，从历史上看，已经是处于底部位置，在未来一至三年出现大幅回报的概率显著增加。“人民币的升值趋势将继续保持，这将为中资股带来进一步的向上驱动力。”

　　另外，研富也预期，亚洲股市的表现将优于环球股市，但短期而言，欧洲的政策建议令人失望，可能导致市场继夏季见底后，再创新低。至于地区方面，中国经济应可避免大幅放缓及硬着陆，但哪些因素能刺激内地股市的投资意欲，现时仍未明确。在这情况下，预期H股将表现较佳，特别是部分中小型公司。