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上市公司发债逾7000亿 融资成本飙升六成

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-18 03:37 来源: 21世纪经济报道

  晓晴

  债市狂热之下,上市公司融资成本飙升。

  11月17日,华联股份(000882.SZ)宣告其公司债发行计划流产。由此,华联股份成为今年以来沪深两市首家搁浅公司债发行的上市公司。

  当天,华联股份公告,由于下半年债券市场资金面偏紧,公司必须大幅提高债券票面利率才能吸引投资者购买,无法达到改善负债结构、降低财务费用的目的,决定放弃本次公司债券的发行。

  此前,华联股份分别于今年6月和7月面向全国银行间债券市场机构投资者,各发行了3亿元的短期融资券,其发行利率分别为1年期定期存款利率(3.25%)+255BP以及1年期定期存款利率(3.25%)+330BP。

  华联股份中止公司债发行的无奈之举,凸现了上市公司发债热背后融资成本不断攀升的现状。

  WIND数据显示,截至11月17日,今年以来共计有237家上市公司发行了企业债(含公司债、可转换债以及短期融资票据在内,以下同),其企业债发行规模已高达7055.7亿元。

  而2010年全年,沪深两市共计有155家上市公司发行了企业债券,其企业债发行规模4836.55亿元。相比之下,今年以来,上市公司企业债发行规模较去年全年已大幅飙升2219.15亿元,升幅为45.89%。

  与此同时,上市公司发债融资成本也在急剧增加,其平均发债利率从今年1月的4.24%激增至11月的6.95%,增幅高达63.92%。

  11月发债利率创新高

  自今年9月以来,上市公司发债利率开始跳升,到11月上市公司发债利率再度创下新高,平均发行利率已蹿升至6.95%。

  自今年1月开始,除5月和7月发行利率环比略有下降之外,其余月份发债利率均逐月攀升,其平均发行利率分别达4.24%、4.52%、5.06%、5.42%、5.38%、5.56%、5.40%、6.12%、6.76%、6.79%、6.95%。

  特别是由西南证券承销的2011年长征电气(600112.SH)公司债券利率更刷新了今年以来单一上市公司发债利率历史纪录。

  11月16日,长征电气发布的公司债券票面利率公告显示,确定其债券票面利率为9.00%。这一利率水平已远远超过目前5 年以上7.05%的银行贷款基准利率标准。

  长征电气此次发行的4亿元公司债券为 3 年期固定利率债券,债券票面利率采取单利按年计息,不计复利。此前,公司债券前 2 年票面利率预设区间为8.50%-9.00%。

  另据长征电气今年三季报披露,报告期内,公司短期借款和负债总额与去年同期相比均大幅增加,分别从去年三季度末的6000万元和30779.13万元大幅提升到今年三季度末的22600.00万元和69753.59万元,升幅分别高达276.67%和126.63%。

  统计数据还表明,截至2011年11月17日,包括长征电气在内,11月还有31家上市公司宣告或已经完成了

  企业债发行计划,发债规模合计为767.2亿元。

  除长征电气以外,升达林业(002259.SZ)、盾安环境(002011.SZ)、新中基(000972.SZ)、南天信息(000948.SZ)、新安股份(600596.SH)、华仪电气(600290.SH)、宗申动力(001696.SZ)、中泰化学(002092.SZ)、九州通(600998.SH)、TCL集团(000100.SZ)等10家上市公司的发行利率也分别高达8.98%、8.98%、8.3%、8.3%、8.2%、7.7%、7.45%、7.3%、7.3%、7.12%。

  其中,TCL集团在全国银行间债券市场成员分别发行了两笔期限为5年和3年的企业债,发行规模分别达11.4亿元和8.6亿元,发行利率分别为7.12%、7.01%。

  此外,在今年10月发行的江西水泥(000789.SZ)、中利科技(002309.SZ)、山鹰纸业(600567.SH)、吉林森工(600189.SH)、祁连山(600720.SH)、方大炭素(600516.SH)、凌云股份(600480.SH)、厦门国贸(600755.SH)、云铝股份(000807.SZ)、健康元(600380.SH),其发行利率也分别高达8.98%、8.5%、8.2%、8.1%、7.99%、7.29%、7.29%、7.2%、7.15%、7.1%。

  金融板块发债2580亿

  数据显示,金融板块累计以2580.5亿元的发债金额高居所有行业榜榜首,占比高达36.57%。

  今年以来,中国人寿(601628.SH)、农业银行(601288.SH)、建设银行(601939.SH)、工商银行(601398.SH)、中国银行(601988.SH)、交通银行(601328.SH)、浦发银行(600000.SH)、兴业银行(601166.SH)、民生银行(600016.SH)、深发展A(000001.SZ)、北京银行(601169.SH)等11家金融行业上市公司累计发债13次,分别发行300亿元、500亿元、400亿元、380亿元、320亿元、260亿元、184亿元、100亿元、100亿元、36.5亿元、35亿元。

  其中,深发展今年4月29日在银行间债券市场发行的15年期混合资本债券票面利率更是高达7.50%。10月26日,深发展公告称,公司拟在3年内在境内和/或境外市场分次发行金融债券。其发行总额为可分次发行总额不超过等值于人民币200 亿元的金融债券,债券期限1年至10年。

  上述11家金融板块上市公司的债券发行利率分别为5.5%、5.3%、5.7%、5.56%、5.3%、5.75%、6.15%、5.75%、5.5%、5.7%、4.9%。

  值得一提的是,上述债券发行仅是金融类上市公司债券计划的一部分。如兴业银行计划两年内拟发行不超过500亿元金融债券的方案,招商银行(600036.SH)也计划未来三年内(2011-2013年)发行人民币金融债券的余额拟不超过上年末人民币负债余额的10%。其中,发行境外人民币债券余额不超过300亿元;今年9月,光大银行(601818.SH)也提出在未来三年内(2011-2013年)将在境内外发行不超过该行负债余额5%的金融债券。

  紧随金融板块其后,制造业板块以157家上市公司发行数量和1725.9亿元的发债规模位居第二,占今年以来发债总额的24.46%。

  其中,中国铝业(601600.SH)以170亿元的发债额高居制造业公司榜首。此前,中国铝业分别于今年5月、7月、9月在全国银行间债券市场各发行了50亿元债券,10月又向合格投资者发行了20亿元债券,其发行利率分别为5.86%、5.06%、4.33%和6.19%。

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