昆明制药:与珍宝岛专利互持

　　

　　昆明制药（600422）公司产品络泰的专利申请时间较早，在权利要求上只写了三七皂苷的含量，导致权利要求的保护范围过小，溶剂的权利要求也同样出现了保护范围小于说明书的情况，导致公司在2003年与珍宝岛的专利诉讼案中败诉，失去了产品的独家性。珍宝岛也对其产品申请了相关专利。实际上，双方的专利保护权利要求对对方都形成了限制，一定程度上阻碍了注射用血塞通这一品种的深入开发和质量提升。

　　本次公司与珍宝岛在注射用血塞通这一品种上，将在专利使用及后续研发的上进行较为全面的合作，作为血塞通粉针这一产品国内仅有的两家生产企业，打破专利及技术的防火墙，对于该品种的深入研发具有重要意义。双方将合作进一步提升产品的质量，并制定相应标准，并对产品生产制作技术进行进一步的研究，所取得的技术成果也归双方共同所有。鉴于该产品的市场推广已经取得了相当的成绩，制备技术和质量的继续提升将进一步增强其市场竞争力。双方在产品技术开发、质量提升和市场销售等项目上的合作姿态也将使血塞通粉针这一竞争性品种具有类似独家品种的优势，使得血塞通粉针在市场竞争中占据较以前更为有利的地位，增加了公司主导品种络泰高成长的确定性。

　　维持公司2011~2013年每股收益分别为0.39元、0.54元和0.72元的预测， 12个月目标价18.9元，鉴于公司业绩增长的确定性，维持“买入”评级。中信建投