主权债券市场继续吸引关注

　　

　　ACM：主权债券市场继续吸引关注

　　作者：彼得·罗森斯得克

　　市场要闻:

　　外汇市场依旧危机四伏，不断变化的头条新闻以及持续的证据均表明欧洲市场的债务危机已经蔓延。交易者们深感担忧的是整个欧洲的积极融资成本正在大幅上涨。昨天，西班牙发售的 10 年期国债平均得标利率为 6.975% （刷新意大利最近拍卖的得标率），而认购比率为毫无意外的 1.54 。在意大利，由新总理蒙蒂领导的新技术官僚政府通过了他的第一次信任投票，向前迈出了一大步。在参议院的演讲中，蒙蒂似乎会寻求通过加强财政纪律来协助潜在的经济增长，并通过设置税种来向前推进更受民众欢迎的议程。意大利国债收益率的上涨与德国的情况非常相似，反弹在某种程度上来讲是对蒙蒂讲话的回应，但涨幅依旧广泛。然而，乐观情绪十分短暂，因反对派声明，如果蒙蒂对个人收入的某些税项进行调整，他们将撤回其对新政府的支持。此外，新闻媒体热议意大利的学生抗议活动，使得交易者们怀疑，在更大范围的民众大选之前，改革和紧缩措施能否真正通过。

　　欧洲央行通过其证券市场计划继续在二级欧洲主权债务市场上积极活动。目前，欧洲央行的行动一直是以稳定市场为目的，而不是想真正降低债务收益率，因此，其资产负债表仍在大举扩张。辩论的一方认为欧洲央行应该完全成为欧洲的“最后贷款人”。然而，德国和欧洲央行的许多成员反对这一策略。默克尔表示，即使欧洲央行应该担当这个角色，它也不能解决欧元区的危机。她接着表示，条约必须进行改变，这需要深刻的预算整合和财政一体化。但市场充分认识到，任何条约上的变化都将需要好几个月的时间，因此也不太可能避开当前的危机。今天，预定的事件和经济数据公布都很少，这将让交易者预期风险情绪将会进一步走软，如同利率、股票以及大宗商品市场上看到的情形。遮遮掩掩的头条新闻和传闻将成为今日游戏的名称。欧洲央行行长德拉基将发表公开讲话，交易商将聆听这一新任行长对欧洲央行债券购买规模近期扩展的看法。最后值得一提的是，“三驾马车”传奇仍在继续，有进一步的报道称，下一批援助资金将于 12 月发放，前提是接受救助资金的国家必须满足“三驾马车”提出的紧缩措施要求。这样看来，意大利新任总理蒙蒂的应对时间并不充足。在本周早些时候，欧盟要求希腊决策者书面承诺推荐改革遭到拒绝。此举损害了欧洲（以及国际货币基金组织）只需发放现金的信心。“三驾马车”将于今天抵达雅典，恢复与下届政府的谈话并审查其进展情况。

　　

　　今日市场焦点（时间GMT）:

　　12:00 CAD CPI， % m/m (y/y) Oct; exp: 0.1 (2.8)， prev: 0.2 (3.2)

　　13:30 CAD Leading indicators index， % m/m Oct; exp: 0.1， prev: -0.1

　　15:00 USD Leading indicators index， % m/m Oct; exp: 0.6， prev: 0.2

　　交易策略:

　　EurUsd 欧元兑美元继续在1.3420-1.3555内宽幅震荡，但市场情绪很脆弱，加之今天的数据非常稀少，看似该货币对的这种跳跃横盘价格行动将持续到周末。 即使我们获得了一个长时间的巩固期，预期卖方也会在上行路上创建大型阻力；首个阻力位为1.3556（11月16日的高点），然后是1.3641（11月15日的高点）。当前跌势的上限应该会在1.3715-25附近提供阻力。 如果我们继续下滑（我们的基本情况），则下一个支撑位见于1.3422（11月17日的低点），然后是1.3246（10月7日的低点）、1.3242（10月6日的低点）和1.3146（10月4日的低点）。

　　GbpUsd 有所好转的英国数据昨日最终让英镑兑美元的抛售压力有所缓解，使其从低点1.5691上得以反弹，并于今天恢复至1.5800上方。 尽管出现了这一良性恢复，但该货币对在本阶段完全出现扭转走高的可能性看似仍显牵强。在上行路上，阻力位充足，将分别有：1.5905-15（为期一周下行通道的上缘）、1.5932（11月15日的高点）、1.6093（11月11日的高点）、1.6130（11月9日的高点）、1.6166（10月31日的高点）以及1.6206（9月6日的高点）。 如果下滑趋势恢复（因为我们预期将会恢复），则将关注下一批支撑位：1.5683（10月20日的低点）、1.5632（10月18日的低点）以及1.5614（1.5273反弹至1.6166的61.8％菲波纳奇回调位）。

　　UsdJpy 美元兑日元目前正在面临下行以及日本央行再次干预的危险，隔夜抛售压力已经将我们带至支撑位76.80下方。 在下一个支撑位生效之前，目前有一段支撑位的距离，但这一段距离非常重要，因为下一个支撑位就是战后历史新低75.58（创建于10月31日）。必须要说的是，上次我们触及该水平是因为日本央行突然实施干预，但如果他们这一次不阻止抛售，则应该仍然有巨大的支撑位等待着我们，即75.00（主要心理障碍）。 在上行路上，首个阻力位目前是77.15（11月16日的高点），接着是77.50（11月15日的穗高）、77.89（11月9日高点）、78.29（11月4日的高点）、78.46（11月1日美国的盘中高点）、79.00（11月1日早些时候的穗高）以及79.54（10月31日的高点）。

　　UsdChf 在过去4周里，美元兑瑞郎的积极表现一直令人印象深刻，但自昨日上午触及0.9237高点之后，该货币对已开始巩固，而不是继续推动前行以创新高。 虽然上行趋势依旧完好无损，但我们依然相信该货币对的下一个举动将是走高；首个重要水平将是0.9315（10月6日的高点），之后我们将冒险进入今年上半年以来从未看到过的领域：0.9369（3月9日的高点）以及0.9506（2月22日的高点）。 重点支撑位见于：0.9140（11月16日的低点）、0.8953（11月11日的低点）、0.8923（11月9日的低点）、0.8762（11月3日的低点）、重要的200日移动均线（目前为0.8726）以及0.8611（10月31日的低点）。

　　阻力位与支撑位：