新三板业务暂“挪移” 华泰系整合驶入快车道

　　王冠

　　今年9月“华泰系”正式启动了经纪、投行分而治之的整合模式之后，历时经年的“华泰系”整合似乎驶入了快车道。

　　11月21日，证券业协会代办股份转让系统的公告显示，协会已于10月12日发函，终止华泰联合证券的代办系统主办券商业务资格，其代办系统业务由母公司华泰证券股份有限公司（601688.SH）继承。

　　据记者了解，此举是因为在经纪业务划转华泰证券之后，华泰联合不再符合代办系统主办券商的业务资格，故而将业务牌照转给母公司。而在新三板扩容落定之后，将再重新划分两家公司的业务范围。

　　事实上，业务归属的安排只是公司整合中最显眼的部分。业务整合背后的人员、制度以及文化上的差异，或许将成为华泰系整合中将要面临的主要问题。

　　新三板业务暂归华泰

　　“之所以要把牌照转到母公司华泰证券，是因为代办系统主办券商的条件中对公司的营业部数量有要求。而在经纪业务划归华泰证券之后，华泰联合不再符合相关的资格要求。”华泰联合证券内部人士对记者表示。

　　根据《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法》（试行）的规定，证券公司申请主办券商业务资格，应具有20家以上的营业部，且布局合理。

　　而按照此前确立的业务整合方案，华泰证券和华泰联合证券的有关经纪业务资产全面整合进入华泰证券，而有关投行业务则将整合入华泰联合证券。

　　今年10月，华泰联合向华泰证券转让了其所属的全部77家证券营业部。转让之后，华泰联合不在符合代办股份转让主办券商的资格要求。为解决这一问题，华泰联合将代办股份转让业务牌照转由华泰证券承继。

　　与此同时，华泰联合推荐挂牌的北京国际科技股份有限公司和北京道隆华尔软件股份有限公司，也将由华泰证券继续履行持续督导义务。

　　“这样也只是一个过渡性的安排，并不影响具体的业务开展。在新三板扩容之后，相关业务牌照和申请条件可能会有变更，两家公司会再重新进行业务安排。”上述华泰联合内部人士对记者说。

　　据了解，目前华泰系的新三板业务仍然是由华泰联合原建制团队负责，只是在与客户签订相关合同时将由华泰证券和华泰联合共同签署三方协议。

　　而在新三板扩容落地之后，预计将由华泰联合负责主办业务，华泰证券将主要负责代办业务及做市商业务。

　　人事整合困难重重

　　事实上，新三板业务归属的调整只是华泰系整合过程中的一个很小的片段。但是，其复杂的归属划定，间接反映了两家公司整合的难题。

　　“其实这些业务上的安排并不是整合中最复杂的事情。”一位业内人士分析说。

　　最大的问题，可能是人事的整合。记者了解到，在各项业务的划分过程中，人员的职位划定、薪酬等问题重重。

　　华泰证券成立于1991年，是中国证监会首批批准的综合类券商，也是全国最早获得创新试点资格的老牌券商之一。背靠江苏国资的华泰证券，其内部管理和制度文化颇有国企风格。

　　相比之下，华泰联合的无论是在薪酬制度还是企业文化上，都更具有市场化券商的气息。

　　“华泰联合的基本工资很低，但奖金制度在同行中算是很可观了。而华泰证券则刚好相反。”一位华泰系内部人士对记者说。

　　事实上，华泰联合的激励机制在同行中颇具竞争力。据了解，其投行部门能够拿到业绩的35%作为奖金，并购部门的提成比例更是高达50%。而华泰证券的薪酬安排则是，基本工资显著高于华泰联合，但年终奖并不多。

　　“华泰联合的基本工资近期可能会有调整，包括报销制度等都会和华泰的统一。”华泰系内部人士对记者说。

　　除了基本工资之外，奖金的分配则可能将会参照华泰联合的标准执行。“对华泰联合的员工来说影响不是很大，主要有顾虑的还是华泰的员工。”上述内部人士表示。