“高端装备“十二五”规划”即将出台 卫星制造及应用高奏凯歌

　　■东兴证券　王明德

　　事件：

　　高端装备“十二五”规划已经编制完毕，且工信部已经审议通过。该规划主要分为五个部分：航空装备、卫星制造与应用、轨道交通设备制造、海洋工程装备制造和智能制造装备，其中智能制造装备和卫星制造与应用资金已经落实。

　　 观点：

　　1．卫星进入密集发射期，高分重大专项将促进卫星制造业发展

　　2010年我国完成15次发射，将20颗卫星及航天器成功送入预定轨道，创造了中国航天年度高密度发射新纪录，今年中国航天发射将实现“高产”，预计共有20多颗卫星及航天器升空，“十二五”期间我国更将迎来“百箭百星”的局面，到“十二五”末期，将有近百颗卫星在轨运行。高分辨率对地观测系统需要大量搭载了新型传感器的卫星，将促进我国卫星制造业的发展。

　　 五院制造了中国绝大多数的卫星，拥有大卫星平台，在大卫星制造方面处于垄断地位，而且拥有多种小卫星平台，可以批量生产小卫星和微小卫星，在小卫星制造方面拥有绝对的优势；航天科技集团八院制造了风云卫星、遥感系列卫星等，也拥有强大卫星制造实力；中科院及高校目前在小卫星制造方面占有一席之地。

　　2．卫星应用市场发展迅速，看好卫星导航产业

　　卫星通信产业以卫星直播广播和政府应急通信系统为主，卫星遥感产业市场规模较小，商业化程度较低。而北斗二号导航卫星系统明年将试运行，卫星导航产业是我国卫星应用近期发展潜力最大的卫星应用产业，即将迎来爆发。

　　3．看好军用导航市场和运输车辆监控市场

　　军用导航是各国卫星导航发展的基础，更是国家安全和经济发展的重要保障，今年北斗一号的军用订单有所减少说明了北斗军用设备已经开始转向北斗二号。

　　 军用导航设备市场规模大、增速快、壁垒高、价格刚性，是一片蓝海，北美地区从2005-2010年，GPS应用行业中，军用导航设备单价上涨幅度位列第一，达到40.6%，而车载导航终端价格则下降了近80%。北斗军用导航设备最先启动，近期规模最大。

　　 北斗一号注册用户中超过一半是军事用户，北斗二号的行业应用中，我们认为军事应用仍是最先启动，且最受保障，并且根据我们的估算，北斗二号在军事应用市场规模达28.14亿元至135.14亿元，前景广阔。高抗干扰接收机和RNSS/INS深耦合组合导航仪是未来军用导航仪的发展趋势。

　　4．重点推荐中国卫星、国腾电子、北斗星通和华力创通