纽银基金赵忆波：流动性、市场情绪都在改善

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 自11月16日大盘调整以来，沪深股指基本上受压于5日均线，沪指2400点展开激烈争夺。

　　对于目前的市场环境，纽银基金赵忆波分析，中国股市的三个主要驱动力是流动性、估值和市场情绪。从流动性上看，货币政策正在对中小民营企业采取放松的态度，资本市场的流动性也正在改善。从估值上看，沪深300指数动态PE为12倍，中小板指数动态PE为26倍，创业板指数动态PE为46倍，整体而言，虽然小盘股仍很昂贵，但估值还是有吸引力的。从市场情绪看，也在往积极的方向转变。因此，从投资策略考虑，可以相应关注医药、饮料、高铁等板块。

　　赵忆波表示，受欧债危机和政府紧缩财政政策的影响，中国经济出现了减速的势头。一方面，贸易盈余增速放缓，并对今年上半年GDP的增长产生了负面影响；另一方面，随着产业结构升级和市场份额的扩大，50%以上的出口来自新兴市场，这是有史以来的第一次。这或许有助于在加速衰退的海外市场上获得生存。CPI是影响政策的一个关键因素，预计从现在开始CPI将持续回落，到2011年底将低于5%，到明年达到3%左右。这就是为什么资本市场预期政策会有松动的原因。

　　他认为，在中国不存在硬着陆的风险。首先，如果有需要的话，紧缩政策在任何时候都可以被调整，2013年是十二五计划的第二年等到大部分基础设施项目开工时，可以继续实施积极的财政政策。其次，中国内地还有很大的增长空间。例如，GDP仍保持9%的速度增长，尽管85%以上的沿海城市经济增长速度低于平均水平但中西部地区却是主要的经济推动力。