中欧PMI创新低，全球经济衰退在即　德国反对欧洲共同债，欧元或成历史

　　艾经纬

　　　看到标题请别惊讶，我不过是为两位大人物的说法找些注解而已。

　　本周，国务院副总理王岐山在地方金融工作座谈会上警告说，全球经济将会陷入长期衰退。另外，2008年诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼说，这场危机中，没有人是安全的，欧洲正处于一场灾难的边缘，而美国的问题则出在政治方面，许多问题都有可能出现麻烦。

　　国内本周有几个不太好的信号。一、汇丰PMI 11月数值为48，为32个月以来最低，说明经济下滑风险加大。汇丰PMI 2005年9月公布以来，只有在2008年9月至2009年3月低于49。二、10月金融机构外汇占款减少249亿元，这是2008年以来首次出现。在此之前，9月外汇储备减少608亿美元（约3880亿元）。

　　外汇占款的减少早有先兆，9月，香港中资银行股的大跌、人民币NDF和CNH市场出现的贬值，国内M2广义货币增速已经连续四个月减少，并低于15%的正常增长水平。

　　对于外汇占款的突然减少，业内多是乐观，认为这将导致基础性货币增速回落，央行会下调存款准备金率等等，推动中国经济“去泡沫化”进程。

　　但如果外汇占款的减少长时间持续，那就麻烦了。虽然资产负债表中外汇数据尚未出炉，但外汇占款和外汇储备的接连减少，说明热钱流出是大概率事件，至于后果，本专栏先前多有提及，不多赘言。

　　如果再把外汇占款减少和PMI数值下降结合起来观察，也许说明敏锐且逐利的资本已经觉察到国内经济增长进入下行区间，所以提前溜之大吉。

　　本专栏上周提到，银监会主席尚福林新官上任三把火，商业银行正有未雨绸缪之势。本周，国资委也发出警告。

　　国资委要求各国有企业严格控制项目预算和债务规模增长，说明国资委对经济前景并不乐观。2008年上半年，国资委前主任李荣融要求企业囤钱、收债，准备过冬，紧随其后的是史无前例的去杠杆寒潮。是巧合还是先见之明呢？

　　听了很多坏消息，说点好消息，继尼日利亚宣布将人民币作为其外汇储备后，近日泰国央行已开始将人民币纳入其外汇储备。

　　国际方面，上周说到欧债危机会出现审美疲劳，没错，欧债危机就如一跟发条，不断地上码。

　　本周，斯洛文尼亚债券收益率冲到了7%生死线，意大利债券利率再次超过7%，两家拉脱维亚银行倒下，11月21日，德国央行宣布调低经济增长预期；穆迪对法国主权评级提出警告；11月23日，德国国债发售失败，迫使不得不自购一部分。11月24日，惠誉将葡萄牙的主权信用等级从“BBB-”下调至“BB+”，评级展望为负面。

　　欧盟委员会主席巴罗佐11月23日晚公布了发行欧元“稳定债券”计划。但遭到德国的强烈反对，德国总理默克尔表示，德国拒绝将欧元区共同债券作为克服欧洲债务危机的手段。

　　目前市场呼吁欧洲央行入市干预，行使最后贷款人职能。去年5月份以来，欧洲央行购买的国债已经高达1950亿欧元。但德国一直以来都反对欧洲央行购买国债。

　　此外，一度被寄予厚望的欧洲金融稳定基金（EFSF）也前景模糊，因为从金砖四国中难以借到更多的钱。

　　欧债危机持续2年多了，现在可谓已到最关键的阶段了，也许不远的某一天，欧元区就成为历史了。

　　此外，欧元区11月制造业PMI由10月47.1下跌至46.4，为2009年7月以来最低，说明欧洲经济逐步下滑。

　　结合文章开头两位大人物的警告，全球经济衰退是不是有在即的意味呢？（作者为本报编辑，微博(http://weibo.com)：http://weibo.com/aijingwei）