货币放松猜想

　　高文婧 整理

　　市场人士对货币放松的猜想，二季度推后到下半年，又从下半年推后到四季度，显然，哪怕至今，这个猜想仍然在市场上极为盛行。

　　岩哥：本周上证指数下跌2.6%，让市场回暖的期待再次陷入冰点。国外市场风声鹤唳，对债务危机的忧虑甚嚣尘上。国内经济在政策调控下持续降温，货币紧缩效果将逐步体现到实体经济上，在国外需求下降、大宗商品价格回落、通胀压力缓解的背景下，市场期待货币放松的实质性信号。

　　小新：据新华网，种种迹象表明，我国宏观政策“预调微调”已经启动。不过专家分析认为，“预调微调”并不能与“货币宽松”直接画等号，而且这一轮政策调整的着力点，也并不简单在于“松紧之变”，而在于力促经济结构调整。

　　阿福：股市的涨跌不是某些人一厢情愿可以预测的技术指标或者是仅仅参考要国家对股市的政策以及货币的宽松。

　　叶子：市场短期仍旧维持小阴小阳的震荡走势，量能持续萎缩，耐心等待二次探底成功。如果外围市场能有效缓解危机，那么中期底部就此形成。其实市场真正在等的是强有力的政策出台，希望货币政策有所松动。12月上旬的中央经济会议后可能出台的政策，会给目前的市场带来生机，市场拐点可能就此形成。

　　风萧萧兮：此时此刻，市场最期待的应该就是货币政策和信贷管制的进一步宽松。而市场的期望越来越大，财政政策改善和公开市场投放已不能满足市场，存款准备金率的下调是最直接的渴望。尽管货币增速等数据已经给予了支持的理由，但货币当局可能更希望“稳定”，并没有显示出对形势转变的急切心态。

　　出手必然：即使准备金率下调，实施积极的货币政策也救不了中国股市，只有抑制扩容套现，实施积极的股市政策才是唯一的希望。

　　少玄1230：大家一致看好的货币政策的宽松，正在弱化，钱再多不进股市干着急。问题不是宽松不宽松，股市输钱效应扩散，一个输钱的市场现状：里面的想出来不干了，外面的不想进来。市场僵持弱平衡加上新股高管减持只有向下找平衡，反弹，再下跌，再反弹的恶性循环。

　　太空遨游：11月23日，财政部公布了资源综合利用产品增值税优惠政策的调整方案，大幅扩大增值税优惠行业范围，增加了十余类增值税减免行业。分析人士认为，相比货币政策，明年积极的财政政策将成为中国经济最大的“强心剂”。

　　小子：CPI增速略微下降后，货币政策放松的预期逐渐升温。目前畸高的存款准备金率是特定条件下的非市场行为，明年降低是必然是。问题是，未来银行的存贷款利率如何市场化，避免长期的存款负收益局面。还有，“十二五”期间，GDP增速从多年来的9％以上，调至7％，股民们准备好了吗？

　　黎巴嫩：事实证明，市场对这一预期的反应是过度了。政策全面转向宽松缺乏支撑，房地产政策近期放开更无可能。年关将至，政策取向与实际措施并不明晰。当前距年底40天左右，货币市场利率显现再度上扬态势，银行频推年化收益为5%~6%的理财产品，凸显流动性紧张高峰或将再一次到来。

　　波哥之爆料：PMI下滑过快，中小企业生产受限，融资与再融资，股市套现等问题都是M2缺口造成的，要保增长，在现有的生产力水平下，货币工具是不可缺少的，而货币放松的条件也似乎越来越成熟。在这种背景下，货币放松只是时间问题，而这是市场反弹最强有力的逻辑支撑。

　　插秧歌：央行锁死流动性，就是为了降低货币流通速度，有兴趣的可以去研究一下费雪公式，为的就是预防大量资金出逃，如果央行再次大量放水，那就是自杀或者背叛。越是听起来很美的事情，越要多一份小心。

　　太空遨游：中国人民大学经济学院副院长刘元春表示：“中国金融资源在2008~2009年刺激政策和近期货币政策数量型调控快速收紧的双重作用下，出现大量资源错配、价格扭曲加剧、风险在积累中不断上扬的局面。”