布局高成长 谋求超收益

　　近期密集出台的产业规划进一步指明了未来宏观政策的调控方向。依据历史数据和经验，市场普遍预计，在政策利好下，凭借自身成长性优势，中小板超越主板将成为大概率事件。投资者与其在短期的追涨杀跌中伤痕累累，不如长线布局中国的“纳斯达克”，坐享经济结构转型下中小企业的超额投资回报。

　　国际经验显示，在经济转型期间，中小板的收益水平通常能够超越主板。以日本股市为例，在上世纪70-80年代，伴随产业结构的调整，作为日本中小企业主要组成部分的新兴行业相对整体市场的估值水平不断提高，从70年代初期50%左右的折让，提升至80年代初期30%-50%的溢价，在产业结构调整的10年间，累计涨幅远超市场整体表现。而传统产业的表现则差强人意，作为重工业基础的传统能源产业甚至跑输大盘。

　　美国近40年的经济走势也证明，在每一次经济复苏中，中小板都跑赢市场。不仅如此，经济复苏到来之前，也就是在滞涨或衰退后期，相对于市场平均水平，中小板的表现也更为出色。

　　与境外市场不同的是，A股的中小板指数不仅自身具备良好的成长性，更受惠于政策环境的利好支持。“十二五”规划明确表示，将大力扶持七大战略新兴产业，这些都为中小板指数描绘了令人振奋的成长远景。

　　华富基金 郭晨