一

　　这是一个带有方向性的判断。因为，沪指的趋势性下跌即将结束。所谓趋势性下跌，是指以跌破前期主要低点为标志的下跌。

　　如果2382点被有效跌破，那么后市的下跌就应是趋势性的，2307点将被刷新、空间会再次被打开。因此，现时的行情正在考验每位投资者对市场的理解。

　　沪指上周出现了一个也许微不足道的止跌迹象，就是录得周振幅仅有49点。这是2009年以来周振幅最小值（以一周5个交易日计算），也许暗示股市的下跌如同弹簧被压缩到极限时的情形相似，笔者理解为下跌已到了跌无可跌的程度。

　　为何在2382点附近出现上述这种现象？从沪指近两年的时空关系分析，大的熊市周期已经持续2年时间，下跌空间从3478点到2307点之间正好下跌了1/3的水平，行情到了相当敏感和重要的位置。

　　所以，本栏一个月前曾提示沪指在2300点有较强支撑。经过一个月时间的运行，系统提示2382点是反弹后回落的重要支撑位。虽然它是一项计算值，但也是一项重要的解释值，它代表了市场未来取向的重要性。行情在此上方运行将止跌，反之，将继续下跌。从目前的实际运行情形判断，笔者认为，沪指在这个位置开始出现了下跌放缓的迹象，暗示行情在2382点附近将会获得有力支撑，后市会迎来下一浪反弹。

　　以沪指运行的技术形态分析，目前正在构筑季度级的“倒头肩”形态，左肩为8月9日的2437点，现正处于右肩形成阶段，颈线为2636点与2536点之间的连线。这条颈线一旦在未来1～2周内被向上突破，沪指在2307点的底部形态就可以确立，年内剩余时间将以回归年度交易成本为主线。

　　短线而言，按2382点到近期上方缺口2456点的距离计算只有74点，沪指的技术形态完全支持沪指在本周内回补这一缺口。果真如此的话，2382点的支撑作用会更加明显。

　　广晟期货 赵穗川

　　唐志顺/画