去年前十私募基金九成“大变脸”

　　

　　仍有部分阳光私募产品为投资人带来了可观收益

　　临近年末，阳光私募业绩排名战也备受市场关注。统计数据显示，去年业绩排名前十的产品中九成遭遇滑铁卢；与之相对比，今年之前成立的非结构化阳光私募产品中，有8只产品年内业绩超过10％，其中，呈瑞1期以43．82％的业绩一马当先。

　　商报记者 姚晓丹

　　去年业绩冠军风光不再

　　与公募基金类似，业绩“大变脸”已经成为近几年阳光私募业绩排名战的又一大特点，今年也不例外。

　　去年以92．66％的高收益夺得业绩第一名的世通1期，今年以来收益为－22．19％。世通资产管理公司旗下其他产品今年以来单位净值也出现了大幅下跌，世通5期、世通嫦娥奔月、世通8期的单位净值跌幅都超过30％，分别为37．7％、36．79％、30．63％，世通9期的跌幅也接近30％。值得注意的是，世通资产旗下的其他产品基本都是在世通1期获得较好收益、受到市场热捧后发行的。

　　去年业绩排名第二的西域光华59今年以来的收益为－25．15％，第三名的聚益1号单位净值也有7％的下跌。前十名当中的理成风景2号、从容医疗1期、瑞天价值成长等跌幅也在20％以上。然而，在去年前十名的阳光私募产品仅有展博1期为投资者带来了正收益。

　　实际上，投资业绩的变幻不仅是去年的明星产品业绩的变化。2009年的业绩冠军广东新价值，这两年业绩表现也不佳。今年以来，新价值精选2期下跌30％，新价值1期、新价值5号等21只产品跌幅超过20％。

　　遭遇滑铁卢原因各异

　　对于阳光私募业绩的变动，好买基金研究中心许付漪认为，首先是今年以来持续下跌的股市“不给力”；其次，今年与去年的市场风格截然不同，在去年行情中，中小盘唱了一把高调，但今年的风格更多地表现出了一种热点驱动的风格，急转的风格对于这些基金经理也是一个严峻的考验。除了这些共性原因之外，各家遭遇滑铁卢的原因也不尽相同。

　　好买基金研报告认为，去年的冠军世通今年在高铁上遭遇了滑铁卢。世通今年年初的时候并没有对大盘股引起足够的重视，再加上世通年初重仓了高铁板块，7月温州高铁事故更是给世通本已开始下滑的净值雪上加了一把霜。南京世通资产管理有限公司董事长常士杉也在近期坦言公司今年在对大势的研判和对风险的控制上都做得不够好。

　　提到今年业绩反差最大的理成风景2号，则不得不提到其重仓的医药板块。从申万医药行业指数来看，医药板块今年以来的走势跌宕起伏，震荡下行成为大趋势。理成风景2号今年前三季度一直重仓于医药股和消费股，并且保持了较高的仓位，虽然公司自9月以来已经开始大幅减仓，但前期的下跌已无疑给净值造成了较大的重创，使得理成风景2号今年滑到了比较靠后的位置。

　　瑞天价值成长则是吃了过于乐观的亏。今年的市场风格急转，对于行情的变化，瑞天明显没有及时适应市场风格的变化。再加上公司上半年对于市场的判断偏于乐观，宏观经济与ＣＰＩ的走势明显超出了公司的预期，对于行情的错判直接影响了公司的投资策略。

　　仍有8只私募业绩超10％

　　虽然今年以来市场低迷，不过仍有部分阳光私募产品为投资人带来了可观的收益。公募出身的芮崑管理的呈瑞1期成为今年最大的黑马，今年以来，截至11月15日，成立于去年10月份的呈瑞1期获得了43．82％的高收益，遥遥领先于第二名，成为问鼎今年阳光私募冠军的最热门产品。据了解，芮崑2004年至2009年任职于上投摩根基金公司，2010年5月，成立上海呈瑞投资管理有限公司。

　　2008年熊市中的冠军产品金中和西鼎今年再度发威。今年以来，金中和西鼎单位净值增长率为26．67％，位列阳光私募业绩排名第二；景良能量1期今年以来也获得了16．63％的高收益，排名第三。国弘1期、国弘2期、中融宏创、泽熙5期、宁聚稳进等产品也获得了10％以上的收益。

　　此外，瑞僖稳健收益、嘉实股票精选1号等百余只产品也取得了正收益，占到所有阳光私募产品比例约为一成。

　　2010年私募前十名今年以来表现

　　排名私募基金2010收益率（％）今年以来收益率（％）今年以来排名

　　1世通96.16-26.16572/637

　　2聚益1号47.80-10.52316/637

　　3理成风景2号44.71-36.22631/637

　　4德源安战略成长1号42.92-16.97467/637

　　5瑞天价值成长39.95-24.32554/637

　　6混沌2号38.82-10.82325/637

　　7展博1期38.775.3415/637

　　8铭远巴克莱37.37-14.33411/637

　　9彤源2号35.73-8.58250/637

　　10和聚1期34.76-12.27362/637

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截至2011年11月15日。