光大否认H股上市重启说 年内上市或无望

　　丁玉萍

　　 “现在市场状况这么差，你觉得我们会发行（H股）吗？”11月30日，光大银行上市办核心人士针对“H股上市重启”一说如是回应记者。

　　 11月30日，恒生指数破万八大关，下挫266点后收于17989.35点。同日，光大A股收于2.82元，较前日下跌2.42%，而本年股价已较年初落下26.88%。

　　 年关将至，尽管港股市场有多只新股正在冲刺IPO发行，光大可能会放弃这趟末班车，期待明年上半年。

　　 否认“重启”

　　 “光大（H股）上市进程从未停止过，何谈重启？”上述光大人士表态道，光大一直按照规定更新或补充上市材料，同时否认了近日重新开始聆讯的传言。

　　 各种迹象显示，光大与投资者在价格方面仍在博弈，光大似乎并不愿意大幅缩减融资规模，而宁愿继续等待时机。

　　 据近日媒体报道，光大此次计划发行40亿股H股，如考虑15%的超额配售，则总发行股数为46亿股，较该行此前计划的120亿股的发行规模缩减逾60%。另有传言称，光大发行规模为70亿股等多个版本。

　　 对此，上述光大人士均予以否认，“（这些）都是猜测，发行多少取决于市场的状况。现在唯一能说的是，董事会当时通过的是120亿股。”

　　 不过，留给2011年的时间窗口正在慢慢关闭。按照香港惯例，因很多基金经理人都是欧美籍人士，圣诞节前后新股发行活动一般会停止，而现在距离最后期限仅三周左右。

　　 香港一位投行人士11月30日受访时表示，光大若启动上市必须要进行二次聆讯，至今还未听到通过聆讯的消息，年底前完成上市的可能性不大，“最快可能在明年一季度。”该人士称。

　　 至6月份聆讯后，光大已两次更新财报，即中报和三季度报。上述人士认为，光大会审慎决定上市时间后再报联交所聆讯，因其不太可能重复上次的经历，在机构推介前突然暂停原有进程。

　　 三季度末，光大核心资本充足率、资本充足率分别为8.24%和10.93%，较中期环比提升18个基点和11个基点。不良贷款余额及不良贷款率三季度较中期略有下降，其中不良贷款率为0.65%，较中期下降2个基点。

　　 光大目前总市值为1140.26亿元，总资产1.67万亿，在16家A股上市银行中位列第11。其存贷比三季度末较中期1.46个百分点，至76.25%，高于监管红线，资本补充亦显紧迫。

　　 窗口或在明年上半年

　　 另一方面，与光大“等”的策略不同，多家企业却选择“抢”点上市，H股新股市场在冷清了几个月后，11月、12月出现发行小高峰，12月份尤为突出，海通证券、新华人寿这些大型的金融股均“快马加鞭”，搭上新股发行末班车。

　　 据悉，海通证券拟发12.29亿股H股，集资额16.7亿美元（约130亿港元），预期在12月15日挂牌；新华人寿则全球发行3.58亿股H股，当中5%在港公开发售，预计将于下月2日至7日间招股，挂牌时间也是12月15日。

　　 此外还有宝信汽车集团、周大福珠宝等14只新股集中在12月的前两周即将上市或者排期上市。

　　 上述香港投行人士认为，新股抢发的原因一方面是自身的资金压力或策略，另一方面也担心明年的市场状况会更糟糕。

　　 而上述光大上市办人士对记者表示，不认为明年国际市场会更糟糕，明年上半年还有好的时机窗口。

　　 同时，该人士认为，中资银行股仍会是国际投资者看好的投资品种，优势表现在盈利能力、资产状况、市盈率低三方面。不过，上述投行人士并不认同：“明年上半年情况要看欧债危机是否稳定，美国经济因素是否持续好转，以及内地微调力度，（明年上半年）可能延续今年四季度的情况。”

　　 西班牙对外银行研究部也指出，欧元区危机的再次扩大，并扩散到核心国家，以及美国超级议会无法达成共识都再次增加了对美国经济增长的担忧。这两个担忧的信号都暗示着增长向下的风险再次出现。一方面，危机的蔓延风险依然上升；另一方面，实体收缩的冲击可能会在2012年初就冲击美国经济。

　　 除了外围市场情况，光大说服投资者的难点还在于，“作为国内中小型银行，要有一个清晰的、差异化的定位。”上述投行人士表示。