诺奖得主会诊 欧美债务危机

　　刘兰香

　　 11月30日，约瑟夫·斯蒂格利茨和罗伯特·蒙代尔两位诺贝尔经济学奖得主同时现身北京“2012世界经济展望论坛”。

　　 斯蒂格利茨表示，目前欧美情况可能变得更糟。“美国和欧洲的债务问题不是最严重的问题，最严重的问题是失业率太高。大家现在过于关注赤字问题，但赤字是经济有问题的时候才会出现。美国如果在教育、医疗、基础设施方面加大投资，即便是借款，也会逐步改善财政状况。欧洲很多国家也类似。所以，紧缩政策有时会让情况变得更糟，这也让我对欧洲感到十分悲观。”

　　 “欧元之父”蒙代尔对于欧洲的前景则更为乐观。“欧洲需要实现财政联盟，最终也必然会产生一个发行统一欧元债券的中央政府机构，因为不这么做的后果太严重，欧洲无法承受这样的代价。”

　　 欧债“药方”

　　 蒙代尔认为，欧债危机并非欧元内在缺陷所导致，而是与国际货币体系的缺陷有关，金融危机和欧债危机让其暴露无遗。“2008年全面爆发的金融危机使得欧洲面临巨大的汇率波动，但欧元区国家不能像欧元区成立之前那样用货币贬值来应对，经济增速下滑，因此只能不断增加公共债务，这是欧债危机产生的主要原因。”他表示。

　　 斯蒂格利茨则认为，希腊、西班牙等国家采取紧缩措施会导致经济进一步下滑，政府财务状况更加恶化，经济复苏的前景也会越来越不明朗，欧元区更加脆弱。

　　 “欧洲现在所采取的削减支出措施并非唯一正确的道路。危机之前，一些欧洲国家并没有赤字，甚至还有盈余，但是由于实行紧缩政策，盈余变成赤字，债务不降反升。大范围实施紧缩政策会导致这样的情况再一次发生，经济架构是不可持续的。”

　　 对于欧债危机的解决，斯蒂格利茨并没有提出明确的解决方案。

　　 蒙代尔则有清晰的路线图：首先，应当区分资不抵债和流动性缺失的财政赤字国家，对前者进行重组，对后者进行资金援助；其次进行财政整顿的同时，推出促进欧洲经济增长的措施；之后进一步推进欧洲财政一体化，在欧元区建立统一的短期和中长期国债市场。

　　 “统一的欧元债券市场肯定会受到广泛欢迎，因为在美元存在明显缺陷的背景下，它为全球机构投资者以及拥有庞大外汇储备的国家提供了一个绝好的替代性资产。”蒙代尔表示。

　　 美国难题

　　 曾在白宫总统经济顾问团工作4年的斯蒂格利茨显然更加关注美国问题。他坦言，美国的经济增速非常缓慢，这种速度不可能很快实现充分的就业率，即便是最乐观的估计，美国就业市场要恢复正常水平也要等到2017年。

　　 “美国经济如此之差的一个原因是，奥巴马政府没有能够很好地应对这场危机。2009年2月政府采取的刺激政策规模太小、时间太短，设计也不完善，没有发挥很好的效用。当时美国政府所犯的最大错误是对美国经济过于乐观，美国经济的实际情况糟糕得多。”斯蒂格利茨称。

　　 他还认为，美国政府对危机的诊断也犯了错误。“过于关注银行体系，大规模救助金融机构，但没有意识到，这不仅仅是一场金融危机，在危机爆发之前，经济就已经‘生病’了，2004-2007年支撑美国经济高增长的是一个泡沫，当时美国的储蓄率已经降到零。因此即便修复金融体系是必须的，但也不足以令经济恢复增长。”

　　 他认为美国最严重的问题不是金融、赤字问题，而是没有增量的需求问题。

　　 “即便降低杠杆率，经济也不能完全恢复健康，因为消费水平不会恢复。80%的穷人是负储蓄率，他们的消费是收入的110%。投资也不可能回到危机之前的水平，因为当时有40%的投资都是在房地产市场。奥巴马希望出口能够填补这个空缺，但事实上很难做到。”

　　 斯蒂格利茨表示，金融危机带来的教训之一是市场修正自身错误的速度不够快，政府必须发挥作用让市场尽快正常运行。“危机之后，美国的自然、人力、资本资源都和危机之前相差不大，如果市场运行良好的话，这些资源就可以发挥很好的利用，GDP就可以增长，失业率就会下降。但是因为市场扭曲或失灵，我们的资源都没有发挥出很好的利用。”