微调预示明年经济重在稳定增长

　　经济导报记者　赵婷　

　　央行将于12月5日下调存款准备金率0.5个百分点。地产商潘石屹在微博(http://weibo.com)中对此的评论仅为“终于”二字，意味深长。

　　“稳定经济增长，已成为当前经济的重要任务。”12月1日，中国人民大学经济学院教授李义平接受经济导报记者采访时表示，多项宏观指标显示，当前实体经济增长已深受紧缩政策之苦，经济增长需要货币带动盘活。

　　中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容则对导报记者表示，央行下调存款准备金率是向市场发出一个试探性信号，是货币政策预调、微调的一种方式。

　　稳增长VS抗通胀

　　此次存款准备金率下调，为3年来的首次下调，预计可释放4500亿元资金。这是否意味着经济工作的基调从抗通胀转变为保增长？

　　中欧国际工商学院教授许小年在微博中评论说，抽鸦片上瘾，通胀刚刚回落，手就伸去摸烟枪，戒毒的事儿（深度结构调整）以后再说。如果就此抽下去，通胀将卷土重来。他认为，下调存款准备金率后通胀将卷土重来。

　　对此，李义平表示，当前我国的通胀源于农副产品价格上涨，而这是由于供给偏紧造成的，与货币供给并无直接关系。“无需担心下调存款准备金率会引发通胀。即便货币政策收紧，农副产品供给减少，价格仍会走高，通胀问题依然会存在。如果持续偏紧，则可能导致经济发展变缓，同时伴随通胀问题。”他说。

　　“之前偏紧的货币政策造成中小企业资金链紧张，生存困难。现有的货币存量，不能有效带动经济运行，而这不利于经济的平稳增长。”李义平表示，在资源缺乏资金带动的情况下，下调存款准备金率可以释放一部分货币，带动资源有效利用，防止经济衰退，而这也符合保持经济平稳增长的要求。

　　 “只是微调，不能就此说货币政策转向了。”他强调说。

　　释放试探性信号

　　 “这次调准更多地是象征意义，告诉大家货币政策不可能进一步紧缩了，这是一个信号。”复旦大学经济学教授、导报特约评论员韦森告诉导报记者。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在微博中提醒道，这次存款准备金率的下调，并不意味着宽松货币政策的到来，只是货币政策正常状态的回归。

　　易宪容分析称，这次央行下调存款准备金率向市场发出一个试探性信号，先观察市场是如何反应的，以及未来经济数据有什么变化，特别是未来CPI是不是能够进一步回落。如果国内通货膨胀的压力仍然很大，那么整个货币政策的基调不会有太大的改变。