刘兴强：衍生品市场监管应适度

陈浠

　　21世纪网讯 “现在有一种声音，全球都在讲要加强监管衍生品，好像衍生品市场监管得越严越好，其实我并不赞成这个想法。”大连商品交易所总经理刘兴强表示。

　　刘兴强认为，从2008年的金融危机和最近的曼氏破产风险，给我们一个很明确的信号，一是场外的风险比场内市场的风险要大；二是国际市场的风险比国内市场的风险要大；三是间接产品的风险要比直接产品的风险要大。

　　相应的，他认为我们从中要总结的经验是，一是要尽可能的扩大场内市场、压缩和减少场外市场；二是要扩大国内市场，目前尽可能在国内市场上促进它的发展；三是多发展以简单的直接产品市场，对那些比较复杂的、多层次的、很多很复杂的间接市场需要谨慎。

　　对于目前中国期货市场和国际市场之间的区别，他有如下判断：

　　一，我们的发展阶段，尤其是和欧美发达国家的市场不同，人家有一百多年的历史，我们才十几、二十年，可以说我们的市场还处于发展的初级阶段。

　　二，我们的监管体系和规则制度与他们有很大的不同，某种程度上来说我们的规则、制度和监管，包括保证金监管，停板制度等监管政策比他们严密得多。

　　三，我们的产品结构、数量、品种和工具都不一样，我们是相对简单的市场，20多个品种交易方式就一个，人家是品种数量多、交易方式很多，组合也很多，期权、调期非常普遍。我们就是一种，从层次和内涵来说，跟我们很不一样。

　　四，投资者结构和市场结构相对来说与国外差距比较大。刚才宋丽萍总经理说到我们是散户为主的市场，期货市场也是这样，97%都是个人投资者，2%左右是法人投资者。