11月ST股价连跌15% 散户流失借壳成本下降

陆晓辉

　　核心提示：统计数据显示，11月16日-12月8日，上证指数已累计下跌5.72%，同期ST指数的跌幅则超过15%，跌势凶猛。

　　（21世纪网讯 陆晓辉）昨天两市成交延续近期“地量”水平，总量不足800亿元，其中沪市创下年内成交新低；今天大盘也尾随而动，沪指盘中跌破2307点创2009年来新低。

　　大盘跌跌不休，个股寒意袭人。而在众多板块中，ST股无疑是重灾区。

　　不过，有投行人士向21世纪网表示：由于近期股价下挫严重，中小投资者纷纷抛弃ST股，因此壳资源的成本也相应下跌，对企业借壳上市是件好事。

　　跌跌不休的ST

　　上周五，两市有21只ST股躺在地板上，12月5日，跌停数目翻番，达到50只；12月6日，ST股再次迎来了“排队跌停”的境况，两市共有ST博元、ST黄梅等17只ST股封死跌停板。

　　事实上ST股的低迷并不是12月才出现。

　　统计数据显示，11月16日-12月8日，上证指数已累计下跌5.72%，同期ST指数的跌幅则超过15%，跌势凶猛。

　　在统计所涉及的118只ST个股中，无一个股在上述统计期内录得上涨，118只股票均出现了不同程度的跌幅。其中，*ST中达暴跌37.46%，为累计跌幅最大的个股。*ST太化、*ST盛润A均以超过30%的跌幅紧随其后，它们的累计跌幅分别为34.81%、30.79%。累计跌幅在1%以下的仅有ST中农、ST中源两只个股，其跌幅分别为0.49%、0.70%。

　　另外数据还显示，截至12月6日，两市共有63只ST股价格创出了今年新低，如ST传媒、*ST昌九、ST黄海等都出现了连续多日跌停。

　　受政策打压

　　此前，每到岁末年初，ST股都会表现一番，乌鸡变凤凰的神话也经常出现。

　　以过去四年的数据为例：2007年这一年市道并不是很好，这年11-12月两市ST股的涨跌家数达到了111:27。其余三个年份，ST股上涨家数占绝对多数。

　　浙商证券吕小萍表示，由于ST股票大多业绩极差，单凭公司自身已经无法扭亏，唯一的办法就是重组与借壳，“而重组与借壳一旦成功，公司就是脱胎换骨，相应的股价也会一飞冲天。”

　　然而今年的情况却颠覆了以往所有的经验。

　　对此，投行人士向21世纪网表示：近期ST股跌跌不休一方面是因为近期大盘确实太熊，跌多张少且时有跳水现象发生，个股受到了拖累；另一方面则与证监会新主席郭树清的“三把火”新政有关。

　　郭树清履新证监会一个月，却早已将改革的火把烧至多个领域：分红新政、完善退市制度、严打内幕交易。证监会有关负责人在谈到退市制度问题时表示，当前首先要立足解决壳资源炒作成风的问题，提高ST公司重组门槛，使之达到与首发上市基本相同的水平，坚决遏制市场恶炒绩差公司的投机行为。

　　证监会有关负责人的这番讲话，为ST股炒作泼了一盆冷水。ST股失去了以往炒作的最大素材呈现大幅下挫的走势。

　　以本周最受市场关注ST股票*ST钛白为例，

　　于9月30日开始停牌的*ST钛白12月2日披露公告，称嘉峪关市人民法院于11月30日裁定*ST钛白破产重整，公司股票于12月5日复牌。由于可能导致持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况存在重大不确定性，根据《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》第三条规定，*ST钛白股票交易被实行“退市风险警示”的特别处理。

　　按照《深交所股票上市规则》相关规定，自2011年12月5日至12月30日期间，如果公司不能如期公布重组方案，公司股票将在30日后的一个交易日起被停牌。

　　一位投行人士向21世纪网表示：“短短20天实施重组的可能性几乎为零，*ST钛白被停牌几无悬念。”

　　受此影响，自12月5日复牌至今的四个交易日里，*ST钛白连续出现四个跌停板。

　　借壳成本下降

　　任何事物都有两面性。

　　一位不愿透露姓名的投行人士向21世纪网表示：ST暴跌乐观来看，对借壳是好事儿，但是退市这种事儿就像击鼓传花，不知道证监会啥时候就不敲鼓了。

　　据悉，在目前的政策环境下，中小股东的心理已经开始产生了微妙的变化，从此前每年年底的疯抢ST筹码到如今的敬而远之。这种趋势的变化使得借壳比以往来得更为容易。

　　上述投行人士表示：以前中小股东越是ST股越要买，越是暂停上市越要冲进去。中小股东自己高成本进来倒逼大股东掏真金白银。例如明明股票值6块，他们自己10块进来，然后大股东逼着掏12块钱来买。有些大股东是真想做事，没想炒作，想恢复公司正常经营能力，但中小股东反而跟着瞎起哄，大股东不拿出他们满意的方案，坚决否决掉。

　　据悉，在此前几年中小股东漫天要价的现象很严重。而今在新政的作用下，这种情况开始减少。

　　虽说借壳成本下降，但业内人士认为优质企业要想进入资本市场，还是IPO更为方便。

　　一位券商人士向21世纪网表示：借壳不仅需要寻找合适的壳资源，还需协调其中的各方关系，时间成本比较高。此外，现在借壳的难度是上升了，因为重组审核在向IPO趋同。因此，企业如果达到了IPO标准的话，操作起来可能IPO更好一点。

　　此外，有券商人士表示：ST股退市对券商是一大利好。”ST股退市其实是市场完善的过程，能上能退，券商业务会有所增加。”