人民币连续8天触及跌停 QDII基金解除汇兑警报

　　李侠

　　记者李侠在人民币贬值声渐起一个月之后，人民币对美元汇率终见颓势。在此前连续7个交易日人民币对美元汇率触及跌停后，9日人民币对美元汇率盘中再次触及跌停，这已是自11月30日以来，人民币对美元汇率连续第8个交易日在盘中触及跌停。

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9日即期市场早盘人民币对美元汇率报在6．36至6．37区间位置，由于9日人民币对美元汇率中间价报6．3351，按与中间价千分之五波动幅度计算，盘中人民币对美元汇率一度下跌千分之五，再度触及交易区间下限。

　　那么人民币连续数日贬值，是否预示人民币升值趋势将扭转？对此，经济学家们普遍认为，人民币对美元市场连续触及跌停是市场的短期行为，其根本原因在于欧债危机不断恶化的背景下，投资者对风险的厌恶情绪导致持有美元的意愿明显增强。综合看，这是市场的短期行情，并不具有走势性特征，当前人民币并不存在大幅贬值的可能。

　　不过，对于今年以来饱受人民币升值压力的QDII来说，随着近期人民币连续走低，暂时逆转了原先的升值势头，来自“汇兑”方面的压力则明显减轻，直接导致以人民币计价的QDII基金净值上升。分析人士认为，QDII基金在投资过程中需要兑换为外币进行操作，而计价和结算又需要兑换回人民币，所以其投资期内的汇兑损益会计入QDII基金最终核算的投资收益中。因此，人民币一旦进入贬值通道，将对QDII收益形成积极的稳定或增长作用。

　　正在发行的信诚全球商品主题基金拟任经理李舒禾分析称，未来人民币走势将趋于稳定，不至于持续大幅贬值或大幅升值，原因是正反两方向因素目前均趋向均衡。“一方面，如果人民币出现大幅贬值，有可能出现资本大量流出的现象，这是政府所不允许的；而且，中国仍将持续国际收支顺差的格局，这也使得人民币出现大幅贬值的可能性不大。但另一方面，在顺差缩小及欧美企业存在现金流压力的情况下，人民币也不至于出现大幅升值。”

　　李舒禾表示，波动小的人民币汇率对QDII海外投资而言，是一个稳定正面的因素，未来QDII承受人民币升值的压力可能大为减缓。