梁凤仪：人民币汇率波动料促进点心债发行

　　刘铮

　　12月9日，香港财经事务及库务局副局长梁凤仪在北京出席财资市场高峰会的间隙接受《第一财经日报》采访时表示，人民币升值预期下跌，可以去掉一部分依赖短期升值预期的投机行为，使得例如点心债券发行等投融资交易市场更加健康。

　　梁凤仪指出，近期香港离岸人民币(CNH)市场上人民币相对于美元偏软，是由于受到欧债危机影响，投资者的避险情绪非常强，市场上美元相对于所有货币偏强。而对于在港的人民币存款量，尽管总金额于10月底微跌0.6%至6185亿元，但并不代表交投量下跌？

　　她表示，在过去一年中，香港人民币存款猛增，大部分是因为跨境贸易结算，即香港出口到内地收到人民币，之后会持有而成为存款，但香港从外地进口时，选择支付人民币的较少。现在的收支比例则较为均衡，人民币存款的增长也缓慢了很多。

　　而对于香港的离岸人民币市场的发展，梁凤仪认为，关注点不在于存款增量速度，重要的是整体业务的活跃度以及能否充分利用交投量。

　　例如，对于在港发行的点心债，尽管现在的融资成本会比前半年稍高，一些海外投资者反而更愿意发行点心债。

　　分析这一现象出现的原因是，在人民币升值预期强烈时，可能会吸引众多的投资者购买点心债，但对于发行机构来说，并不太愿意选择贷出预期升值的货币，增加未来还款规模；但现在人民币升值预期减弱，在这个情况下，对投资者和发行机构来说，是一个比较均衡的状态了。

　　此外，梁凤仪称，根据她从银行了解的信息，近两个月香港的银行增加了很多人民币贷款业务，就是因为“他们(各家银行)觉得人民币的升值预期没有这么厉害了”。