校车安全条例草案公布 行业板块迎利好

　　

　　核心提示：国务院法制办11日正式公布《校车安全条例(草案征求意见稿)》，此项规定的发布，将对校车产业规范化起到指导作用，校车产品市场将有可能出现爆发式增长。鉴于客车行业的盈利能力有望重新进入快速增长阶段，预计相关上市公司将进入估值和盈利水平稳步提升期。

　　新华08网12月12日讯（钟奕 姜楠）国务院法制办11日正式公布《校车安全条例(草案征求意见稿)》，广泛征求社会各界意见。我们认为，此项规定的发布，将对校车产业规范化起到指导作用，校车产品市场将有可能出现爆发式增长。鉴于客车行业的盈利能力有望重新进入快速增长阶段，预计相关上市公司将进入估值和盈利水平稳步提升期。

　　今日两市继续震荡下探，沪指盘中创今年以来新低，成交也刷新了今年的地量。但校车概念股表现活跃，中通客车(000957)午盘涨3.87%，亚星客车(600213)涨3.01%。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌幅1.10%，中通客车涨1.94%，亚星客车涨1.62%。

　　草案拟定三年淘汰非专用校车

　　校车安全条例草案拟定了作为校车使用的车辆的标准和校车使用许可的审批单位。该草案拟定自条例施行之日起三年内，用于接送幼儿、小学生的专用校车不能满足需求的，可以根据省、自治区、直辖市人民政府的规定，使用其他取得校车标牌的载客汽车。东方证券研究报告认为，若条例实施后，将在短期、长期利好大中型客车生产企业，大中型客车产品的价格有望明显上升；大中型客车企业校车产能的不足也在短期内利好轻型客车生产企业。

　　按照此前业界估算，目前国内共有中小学生2.3亿人，校车市场成熟后，保有量将达到100万辆的规模，年更新量在10万～15万辆左右。

　　据估算，使用专用校车的学生人数将在1亿人左右，专用校车总需求则为40万～50万辆。按照三年完成淘汰的速度计算，每年专用校车需求将在13万～16万辆之间，而国内客车企业的总年产量约在30万～40万辆之间。按此测算，未来校车市场将占据整个客车市场30%以上的份额。

　　然而，目前我国校车的产销情况与此需求差距很大。根据相关统计，目前国内校车市场中，宇通客车占据了大约20%的市场份额，而今年该公司校车销售量预计将达2000辆，按此测算，目前全国校车销量亦不足1万辆。因此，校车产品的使用许可制度或将成为专业校车产品市场真正启动的引擎，校车产品市场有望迎来爆发式增长。

　　校车行业迎利好 未来市场规模或达4000亿

　　宇通客车销售公司副总经理晁莉红此前对媒体表示，如果未来三年内实现淘汰全部非专用校车，这对客车企业来说无疑是一个“值得欢欣鼓舞”的消息。

　　根据CAIN的数据显示，目前国内拥有专用校车生产资质和产品公告的客车企业在20家左右，但在实际销量上，能形成规模的企业寥寥无几。2010年，全国校车的销售数量仅有3000辆左右。

　　甘肃校车事故发生后，国务院总理温家宝于11月27日表示，国务院已责成有关部门迅速制订校车安全条例，所需资金由中央和地方财政分担，多方筹集。受此利好，28日，以中通客车、宇通客车(600066)为代表的校车概念股曾掀起一波逆势上涨的短期行情。

　　东方证券研究报告表示，根据测算，中国潜在的专业校车需求量约为100万辆，潜在市场需求规模4000亿元人民币。未来十年，专业校车产品将为客车行业打开全新的增长空间。同时，预计校车整改措施的推进有望驱动安全、规范的校车运营机制的建立，并有望驱动专业校车市场进入爆发式增长期。申银万国也表示，当前我国校车保有量严重偏低，未来校车细分市场需求增量将远高于客车行业销量增速。

　　一位北京的券商分析师此前对媒体称，根据征求意见稿的规定，除接送幼儿、小学生的校车应当是专用校车，其他符合条件的7座以上载客汽车也可以申请作为校车使用，这意味着包括亚星客车(600213)、金龙汽车(600686)、安凯客车(000868)、曙光股份 (600303)在内的个股也可受益校车概念。

　　东方证券研究报告也认为，校车市场预期将快速启动。预计校车市场的爆发式增长，不但将使客车市场的规模快速膨胀，而且有望在短期内推升客车产品的价格。客车行业的盈利能力有望重新进入快速增长的阶段，预期相关上市公司将进入估值和盈利水平同步提升的阶段。

　　附：部分相关受益个股

　　600066 宇通客车

　　000957 中通客车

　　600686 金龙汽车

　　000868 安凯客车

　　600303 曙光股份

　　601633 长城汽车

　　600104 上海汽车

　　002607 亚夏汽车