钮文新：全球化时代正在落幕

　　钮文新

　　人民币从升值压力到贬值压力，中国的经济增长动力从强劲到被国际势力唱空，经济政策从控制物价、抑制增长到放弃物价控制、保增长……迅速的变化似乎就发生在一夜之间。

　　为什么会这样？

　　表面上看，全球经济二次探底基本已成定局，中国经济的“三驾马车”面临“突然熄火”的风险：外贸，已经公布的数据表明，外贸出口增长迅速回落至个位数，几乎是自由落体般的下跌；内需，在房地产这个投资主力即将灭火之际，所有传统产业的投资都面临停顿，而新兴战略性产业的投资风险巨大，股市的下跌也为其融资添置了障碍；消费，房地产和汽车销量的大幅萎缩，已经使居民大宗消费倍显疲弱，能量不足。

　　更麻烦的是：中国已经被做空势力盯上。不管是主动调整的控制性回落，还是自由落体式的失控性回落，做空中国势力必将把未来的一切“不良”经济数据都当成做空中国的理由和借口。

　　此外，鉴于中国投资环境的迅速变化，一些优质的实业外资资本开始离开中国。比如，百事可乐将24家灌装厂打包委以康师傅；达能酸奶以整顿为名，关闭了在上海的工厂；传闻雀巢的冰激凌生产也将停止。这些动作是不是意味着他们一定会全部或部分地退出中国？现在不能确定。但迹象不容忽视。

　　实际上，美元的升值和人民币的贬值，势必吸引大量资本回归美国本土。而这件事长此以往，势必引发美国制造业的日益强健和中国制造业日益虚弱的恶性循环。

　　我们还必须看到：今天的“反倾销”仅仅是贸易保护吗？人们总以为反倾销会伤及在华的外资生产厂商，所以对中国不利，对欧美企业也不利。但实际上，伤及在华外资生产厂商正是欧美对中国“反倾销”的目的之一，因为他们如果不把这些厂商逼回本土，自己国家的就业岗位就不可能增加。

　　综上所述：经济全球化的基调已经发生了逆转，而且已经开始倒退。

　　为什么会倒退？金融危机告诉我们，发展实体经济才是避免泡沫经济伤害的根本路径。而这一点，世界各国都看到了。

　　面对纷繁复杂的国际经济环境，我们必须“扛”而不是“抗”。“扛”的意思是：减少对物价上涨的关注，而以保住实体经济、保住就业为核心。允许企业将前端的成本上涨压力转导到消费品(CPI)，保住企业利润；企业有利润，才可以增加员工收入，而政府通过减低企业和个人税负促使企业增加员工收入，用收入增加的良好预期，减少社会因物价上涨而产生的痛苦，同时保住消费。这恐怕是中国应对成本推动型物价上涨的唯一出路。

　　不过，过去我们是主动去“扛”，而现在势必要被动地“扛”。保住实体企业、保住经济增长，毫无疑问地再度成为未来经济政策的主旋律。

　　千万要注意的是：让货币政策回归被动地位。放松货币对经济的刺激作用极其有限，适度放松，让金融市场活跃起来是必要的，但千万不能用主动大规模投放货币去刺激经济。原理很简单，即便是在大幅度减税的前提下，实体经济的恢复也需要相对长的一段时间。必须让货币伴随实业的恢复而增长；如果在实体经济恢复之前就大幅度放松货币，中国很容易落入“流动性陷阱”。

　　在中国无法影响全球商品定价的前提下，在发达国家不负责任、滥发货币、制造了大规模的成本推动型物价上涨的时候，中国必须首先选择先活下去，然后再说转型和发展的问题。