“明年不亏就很好了”

　　羊城晚报讯 记者吴海飞报道：在日前广发证券2012年投资策略报告会上，广发证券认为明年A股将是温和上涨的态势，核心波动区间2300-3100点，期望收益率12%。但多位发言嘉宾对2012年走势更加谨慎，广发基金投资总监朱平表示：“明年能不亏损就很好了。”

　　广发证券首席策略分析师林鲁东认为，明年市场整体有望取得好的回报，上涨的动力来自两方面，一是盈利预期见底回升；二是风险溢价温和回落，伴随风险溢价的回落，市场可能从2300点往左边走一点，再往下会有一个温和的上升。短期来看，林鲁东认为上涨需有两个条件：第一个是M2的增速回升，因为流动性好转之后，经济才有可能好转；第二个就是基本面和资产回报率的回升。

　　发改委宏观经济院副院长陈东琪也认为，明年股市将是先下调见底然后酝酿一波升势的过程。陈东琪说：“经济的底部将在明年下半年，而股市底部介于政策底和经济底之间，政策底可以认为是11月份，因此股市的底部预计在明年3到5月份”。

　　显然，论坛其余嘉宾相对更为悲观。广发基金投资总监朱平表示：“从与投资者的一些交流来看，大家认识比较统一，就是从总量上来说，中国其实在投资上已经没有多大的空间。”朱平认为，明年的市场首先机会可能是不大，如果能不亏就很好了；第二机会可能还有，来自于市场资金进行激烈博弈带来的结构性调整机会。

　　原易方达基金投资总监江作良也对明年的行情看法谨慎。他表示中国目前走到了必须转型的关口，但转型中可能遇到的困难会是超预期的，“比如财政收入今年还是超10万亿，未来财政未必很好，甚至可能不增长，而企业的问题和就业的问题都可能出现”。江作良对比了现在与2001年到2005年的市场，“那个时候也是熊市，指数跌了一半，但公募基金的收益有的在50%，因为那时房地产、汽车、消费等领域还有很多亮点，像苏宁电器这样的，但目前的市场没有明显的亮点”。鉴于目前转型过程中的困难还没有完全释放出来，江作良认为有必要对市场保持谨慎。