意大利新紧缩措施分析

　　意大利新紧缩措施分析

　　（驻意大利大使馆经商参处二〇一一年九月二十九日）

　　2011年7月开始，欧洲新一轮债务危机来临，意大利也成为重灾区之一。意金融市场多次出现剧烈波动，令投资者担心主权债务危机会蔓延到意大利这个欧元区第三大经济体，股市甚至一度狂跌4%。意国债收益率不断攀升，9月13日出售的五年期国债收益率达到了5.60%，创欧元区设立以来的新高。意总统纳波利塔诺9月5日称，“严重的市场跌价抛售表明市场已对意大利经济失去信心。”

　　此前意政府在紧缩政策上的摇摆不定令欧盟十分不满，在债务危机有可能进一步恶化的背景下，为了获得欧盟的援助、稳定市场， 8月12日，意政府突然推出新一轮财政紧缩措施，拟将在两年之内削减455亿欧元的财政赤字。经过几次修改并最终经议会两院批准的方案，总规模甚至达到540亿欧元。

　　对于政府债务与GDP比例高达120%的意大利政府来说，尽快把过高的负债降下来成为当务之急。新的紧缩措施大体可分为“开源”、“节流”和制度改革三部分。

　　一、 增加税费收入

　　主要内容包括：对于年收入超过30万欧元的个人额外征收3%的税收，并一直持续到政府预算平衡；将增值税税率为20%的商品税率提高到21%；将部分能源企业，如风能、太阳能企业的税收由6.5%提高到10.5%；向国外汇款征收2%的税收，最低为3欧元；减少对合作社的税收减免；在降低储蓄利息税的同时，将金融资产收益税率由12.5%提高到20%等。

　　二、 减少支出

　　主要内容包括：2012—2013年分别削减中央政府支出85亿欧元，主要通过削减10%的中央政府机构，削减公务员，特别是高级公务员的工资收入等方式；减少地方政府在公共设施和机构方面的支出；削减议员津贴；出售部分国防不动产以减少支出等。

　　三、 制度改革

　　主要内容包括：在宪法中引入平衡预算原则并取消省一级政府；改革养老金制度，在2014年上调私营部门女性工作人员的退休年龄至65岁；改革用工制度，更方便企业解除与雇员的合同；打击偷税漏税，严重偷漏税将面临刑事制裁；对药品经营和出租车行业提供更便利措施；减少部分非宗教节日等。

　　意政府期望通过以上措施到2013年能够实现预算平衡，比原定计划提前了一年。欧盟委员会已对此表示欢迎并呼吁意尽快实施这些额外紧缩政策。欧盟称：“意大利政府公布的这些措施确认了意大利政府达成削减赤字和债务目标的决心，并有助于修复意大利经济结构中固有的结构弱点，意大利政府确认在宪法中引入平衡预算原则并取消省一级政府的决定是意大利制度框架上的决定性进步，并将有助于在长期内确保预算守则。”

　　但意各界对紧缩措施分歧较大，意最重要的经济组织——意大利工业家联合主席马切卡利亚认为，政府的法案缺少刺激经济增长的措施。意一些经济评论家也认为，目前最主要的是经济增长，否则政府的法案将难以实现。在野党则指责总理贝卢斯科尼一直陷于各种司法案件，政府根本无法专心治理国家。

　　意政府希望通过紧缩措施度过难关尚存以下问题：

　　一、 紧缩措施内容能否落到实处

　　（一）后续措施尚待观察。各项措施中除增税，特别是增值税能收到立竿见影的效果，其他措施都需要一定时间，有的还需要后续配套措施。如通过修改宪法废省和引入平衡预算原则可能需要至少一年的时间，而废除省一级政府又会带来一系列相关问题；削减政府开支的措施也过于笼统。

　　（二）意严重的官僚主义问题可能使一些政策在执行过程中大打折扣。如意一直存在严重的偷漏税问题，政府也不只一次强调要予以打击，此次新一轮的打击行动能收到多大成效令人怀疑。

　　（三）意政局不稳可能对措施的实施构成影响。意总理贝卢斯科尼丑闻不断、官司缠身，执政联盟内部也存在分歧，支持率已跌到历史低点。在此情况下，外界普遍对意政府推行紧缩措施的能力抱有疑虑。

　　二、紧缩措施是否到位

　　意经济学家塞劳认为，此次方案“虽然较上次的方法有所提高，但还是不够严厉也不够迅速”。如方案对于高收入者的额外征税只有一个税率，没有进行分级征收；意拥有欧洲最庞大的议会，两院议员总数达950人，而此次仅仅削减了部分议员福利，先前曾有报道的减少议员数量并未见诸最终方案；削减政党补贴问题没有涉及等等。

　　三、经济方案只有“紧缩”没有“刺激”

　　经济紧缩方案中的增税收措施无疑将对意经济发展产生负面影响，工业家联合会预计，意第三季度的国内生产总值增长将为0。经济合作与发展组织则预测意第三季度为负增长。意央行副行长Ignazio Visco在参众两院联合预算委员会对新一轮预算法案进行审议时也表示，意大利裁减预算将严重拖累经济增长，意经济增长前景存在较大不确定性，2011年意大利GDP增长可能低于1%，2012年可能增长更为缓慢。国际货币基金组织最新发布的全球财政监督报告预测，由于意经济增长放缓，可能无法实现2013年政府财政零赤字的目标。此外，紧缩措施造成的裁员将进一步推高本已处于高水平的失业率。

　　针对外界质疑，意财政部提出大规模经济改革时间表：9月底之前推出优惠措施，鼓励私营部门投资基础设施及宽带网络建设；年底之前出台措施推进服务部门自由化；以及为地方政府控股公用事业机构的进一步私有化做好准备等。但在货币政策和财政政策都无法使用的情况下，刺激经济的手段实在有限。

　　四、 信用评级突降无异于雪上加霜

　　正当意通过紧缩措施、顺利得到欧盟新融资，获喘息之机的时候，9月19日，标准普尔宣布将意长期和短期主权信用评级下调一个等级，分别从A+和A-1+下调至A和A-1，前景均为负面。

　　标普称，“此番下调评级反映了我们认为意大利经济增长前景不断转弱，也反映了我们认为意大利脆弱的执政联盟以及国会政策分歧可能持续限制该国政府果断应对国内外宏观经济挑战的能力。我们认为，意大利政府预计要节省600亿欧元开支，但这可能不会实现。” 其后，标普表示如果意不能尽快制定有效的促进经济增长的措施，该机构将在未来几个月积极下调意主权信用评级。

　　评级遭降不啻对意经济的又一次重击，融资成本面临的上行压力，并可能进一步拖累该国经济增长率。意政府的债务总额为1.9万亿欧元，超出西班牙、希腊、爱尔兰和葡萄牙的债务总额，这使得该国更容易受到国债收益率上升的损害。

　　尽管意政府目前仍对其减赤的前景表现出乐观态度，但在多种因素的作用下，2013年实现0赤字的目标很可能只是一厢情愿。意政府在今后很可能不得不再出台新的紧缩措施并开出刺激经济增长的猛药。