大宗商品集体跳水 黄金跌穿1600

　　陈捷

　　 新一轮风暴席卷商品市场。

　　 12月15日凌晨，国际期货市场再现暴跌行情：伦敦LME铜价下跌371.5美元/吨或4.89％；纽约NYMEX石油主力1月合约下挫5.19美元/桶或5.18％，报收于每桶94.95美元。

　　 纽约COMEX金银价格亦遭受重创，黄金主力2月合约跌穿1600美元/盎司大关，收于1577.5美元/盎司，跌幅为57.6美元/盎司或4.89％；白银主力3月合约则一举跌穿30美元/盎司大关，报收于每盎司28.93美元，跌幅高达6.10％。

　　 “今天多头又要被‘血洗’了。”15日国内期货市场开盘前，已有期货交易员发出感叹。

　　 果不其然，当日国内期货市场“哀鸿遍野”。

　　 沪铜主力1203合约每吨跌去2430元，盘中一度接近于跌停，最终报收于每吨53050元，跌幅4.38％；沪胶主力1205合约则跌至1100元/吨，跌幅4.31％，收于每吨24395元；沪金主力1206合约则跳空下挫4.38％或14.75元/克，报收于每克322.33元。

　　 “商品市场已经铁定步入熊市，问题只是其最终跌幅会有多惨烈？”期货私募经理林军向记者表示。

　　 而瑞银证券近期公布的报告则显示，大宗商品将于2012年陷入动荡之中。

　　 欧债“惹的祸”

　　 欧债危机似乎又成为了引爆商品暴跌的“导火索”。

　　 14日晚间意大利财政部再次拍卖了30亿欧元的5年期国债，收益率从上个月的6.29％上升为6.47％，该数字刷新了欧元区有史以来的纪录，欧债危机前景再度被“蒙上阴影”。

　　 “欧债似乎已经积重难返了，意大利国债收益率飙升表明市场对于欧盟峰会达成的救援计划前景也不感到乐观。”林军认为。

　　 而国金期货总经理助理江明德则告诉记者，当前正处于欧盟落实拯救危机政策的“真空期”，这引发了市场的担忧。

　　 “无论是履行欧盟新的财政公约，还是欧洲金融稳定基金扩容，或者是向IMF增资，这些救市举措都可能要等到明年下半年才会有所行动，在未来半年的时间，市场面临手足无措的境地，这使得市场的风险偏好急剧下降。”江明德表示。

　　 恰恰此时，评级机构偏偏赶来“添乱”。

　　 在12月8日欧盟峰会召开前夕，标准普尔宣布将包括德、法在内的15个欧元区国家长期主权债务评级列入负面观察名单；12月12日，惠誉和穆迪同时发表声明，批评欧盟峰会未能出台“决定性的措施”以应对不断升级的主权债务危机，并暗示仍有可能调低欧盟国家主权信用评级。

　　 美联储主席伯南克也在14日向议员明确表态不会援助欧洲银行。

　　 “这种情况下商品市场的资金只能选择退出，寻找更为安全的避风港湾。”林军向记者表示。

　　 但是在业内人士的眼中，如今黄金已失去了避险的功能，美元则是最为安全的资产。

　　 “美国率先复苏的迹象非常明显，资金正在回流美国，对美元的需求很大。美元指数的上升直接打压了商品市场，黄金也不例外，毕竟现在流动性已经从

　　 宽松转为偏紧甚至紧缺，这时的美元才更安全些。”江明德认为。

　　 林军则向记者表示，明年商品市场前景不容乐观，“下跌幅度应该不会像2008年那样，但下跌周期或许会更长。”

　　 “交易性”机会

　　 虽然大宗商品在未来一年前景并不乐观，仍可能存在“交易性”机会。

　　 瑞银证券在近期发表的一份名为《动荡，但存在交易机会》的全球大宗商品2012年展望中认为，“2012年是令人紧张的一年，大宗商品处境艰难。”

　　 其基础资源业分析师Peter Hickson表示，明年全球政策面仍是决定大宗商品需求的重要因素。

　　 “我们预计2012年全球经济增速将放缓至2.7%，欧洲GDP增速将降至0.7%，欧元区经济衰退将从2011年4季度正式拉开序幕，而有关债务危机的忧虑还将继续。我们预测的下行风险在于欧盟解体和地缘政治冲突。全球实施进一步的量化宽松政策则构成上行风险。” Peter Hickson在报告中写道。

　　 根据瑞银的观点，2012年中国仍然是决定大宗商品走向的最为重要的国家。

　　 “我们预计2012年保障房建设将对大宗商品需求构成支撑。在全球经济疲软背景下，任何其他的经济刺激计划都将与保障房有关。”此外，瑞银还认为中国食品面临的持续压力应对粮食和食品进口构成支撑，也将支撑农产品价格。

　　 国金期货总经理助理江明德则告诉记者，虽然目前大宗商品价格一蹶不振，但预计明年下半年仍有可能迎来复苏的局面。“现在是欧洲的救市政策真空期，但到了明年下半年政策落实后，欧债危机可能会有所消散，而救欧洲或许还会采用发散流动性的方法解决，届时商品价格会迎来强劲的反弹。”

　　 但是在此之前，以林军为代表的期货私募们，正全线布局做空商品。“从现在起，从股指到铜、橡胶这样的工业品，都有做空的机会。”