跌停还在继续 蝴蝶效应蔓延重啤今上演第七集跌停秀

　　晚报记者 沈梦捷 制图 刘京

　　昨日重庆啤酒再度封死跌停板，这已是重庆啤酒跌停秀的第六集，今开盘后再演跌停秀第七集。还有多少“悲剧”要上演，相信投资者和基金都很想知道。然而，这场苦情戏似乎还有愈演愈烈的态势。昨天，又一只新药概念股吉林敖东也因为一纸公告而放量跌停，大有追随其“前辈”重庆啤酒之势。此外，医药板块和基金重仓股也在其拖累下而进入了绵绵下跌状态，随之进一步拉低大盘指数。

　　重庆啤酒“一字”跌停

　　从12月7日晚间发布乙肝疫苗研究进展公告至12月15日，重庆啤酒连续6个“一字”跌停，股价较停牌前的81.06元已下跌37.99元，大跌46.8%几乎腰斩。市值由复牌前的392.33亿元急剧缩水至208.45亿元，6个交易日内，184亿元的市值已经灰飞烟灭。

　　以基金为代表的投资者的亏损持续扩大，大成基金作为重庆啤酒最主要的流通股东损失尤为严重。

　　三季报显示，大成基金旗下9只基金重仓持有重庆啤酒，合计数量达到4483万股，合计持股比例占到重庆啤酒总股本的9.3%，是持有重庆啤酒最多的机构。如果大成基金没有在11月25日之前减持，截至昨天，大成基金的规模将在重庆啤酒单只个股身上损失17亿元，平均每天损失3亿元。9只产品中，6只浮亏超亿元大关。其中，大成创新成长亏损超5亿元，大成财富管理2020亏损超3亿元，大成优选亏损超2亿元，大成精选增值、大成景阳领先、基金景福3只产品的亏损也均超1亿元。

　　此外，富国、国泰、易方达、招商等多家参与重庆啤酒的基金也未能幸免。富国天源损失6.79%，国泰中小盘成长下跌8.1%，招商上证消费80ETF亏掉7.12%，易方达上证中盘ETF流失6.9%。三季度末，东北证券旗下四只券商集合理财产品合计持有重庆啤酒372万股重庆啤酒，市值损失也高达1.4亿元。

　　无奈的是，基金对于重庆啤酒的继续下挫似乎爱莫能助。

　　连续六日来，重庆啤酒都已无量下跌的方式完成跌停，六个跌停板合计能够逃出的资金只有3557万元。昨天收盘时，该股在跌停板上的抛单仍超过59万手，占了流通盘的12.29％。且全天成交1360手，成交额仅585.8万元再度萎缩。重仓该股的机构投资者恐难出逃。

　　股价大幅缩水，有多少基民会愤怒赎回？此前有媒体报道，大成基金已经出现巨额赎回的情况，12月8日和12月9日赎回基金份额超过40亿份。仅12月8日一天，赎回基金份额就超过了30亿份。不过，当下基金遭遇赎回的数据当下难以确定。历史来看，此前双汇发展曾因为“瘦肉精”问题而出现3个一字跌停，其头号重仓基金兴业全球出现了大规模赎回，今年一季度，兴业全球基金份额下降了46亿份，占 2010年年末份额的13.4%。这一“悲剧”有可能再次上演。

　　网友预计超十跌停

　　面对股价断崖式下跌的重庆啤酒，基金不得不再次下调估值。目前，大成基金已是三度下调估值，易方达基金也直接将重庆啤酒估值调整为40.22元。几家基金公司对重庆啤酒的最新估值都在40元附近，这意味着重庆啤酒至少还有一个跌停。

　　虽然大成基金对重庆啤酒的估值已指向六跌停，以估值回归的角度来看，重庆啤酒的跌停之旅还没有到头。经过六跌停，其市盈率也从复牌前的107.28倍下降至57.00倍。然而，在啤酒行业中，青岛啤酒的市盈率为27.01倍，燕京啤酒则为20.01倍，重庆啤酒距离跌到啤酒行业的平均估值水平仍估计还有好几个跌停。

　　而散户投资者的情绪就更极端了，近日某知名门户网站发起一个“你认为重庆啤酒会有几个跌停”的调查，截止昨天有6万多网友参与投票。其中，认为7个跌停能打住的网友仅占4.3%，8个则占比9.2%，选择9个跌停板的网友占4.3%。夸张的是，41.6%的投资者竟然投向了15个以上跌停。另有21.4%的网友认为重庆啤酒会有10个以上跌停。

　　从基金公司下调估值的情况来看，机构对于未来重庆啤酒下跌的幅度并不肯定，采用“看一步走一步”的方式慢慢调整估值。重庆啤酒的总股本为4.839亿股，目前处于全流通状态，也就是说剔除机构持股2.97亿股，目前共有1.87亿股是握在一般投资者手中。因此，散户的持续做空对重庆啤酒股价压力也极大。

　　依然从上述调查来看，6万多名网友中，有约3.2万名网友有赎回基金或卖出股票的打算，而态度为否的网友仅占到8.8%，约5300多人。

　　吉林敖东也要跌停

　　同是新药出问题，昨日另一只医药股吉林敖东放量跌停。

　　吉林敖东14日晚间发公告称，因生物人工肝（ELAD）项目没有获得中国药监局的批准，公司为控制投资风险，决定暂不追加对美国生命治疗公司2500万美元的投资。受此影响，吉林敖东昨日也步重庆啤酒后尘，躺在了跌停板之上。

　　相似的是，吉林敖东也是众基金的“宠儿”。今年第三季度末，博时新兴、华夏优势、易方达深证100、诺安平衡、银华·道琼斯88、融通深证100和诺安灵活配置七只基金，以及广发证券携手出现在前十大流通股东名单中，上述八家机构累计持股约1.04亿股，占公司流通盘 6.35亿股中的16.5%。其中，华夏优势、易方达深证100等机构在三季度还进行了增仓，同期只有排名流通股第三位的博时新兴减持了384.99万股。

　　市场纷纷猜测：吉林敖东会否复制重庆啤酒的连续跌停走势？而吉林敖东之后，其他涉足“新药”的上市公司，是否也会出现跌停潮？若吉林敖东复制重庆啤酒的跌停势，上述基金就会成为又一批踩中“地雷”的机构。

　　对于吉林敖东会否步重庆啤酒后尘的问题，有医药分析师表示：“吉林敖东的情况与重庆啤酒不一样，暂停投资和揭盲数据对公司的影响不一样。此外，吉林敖东的走势更多是取决于广发证券，即如果广发证券能够快速企稳，吉林敖东就能快速走出暂停投资这一阴影。 ”

　　另私募人士却表示：“重啤的惨跌，给投资者信心打击很大，对吉林敖东自然不敢存半点侥幸，因此吉林敖东不会那么快就摆脱跌停的命运”。

　　蝴蝶效应还在蔓延

　　事实上，在重庆啤酒事件发生之后，犹如被推倒的多米诺骨牌，其他新药概念股，如进军抗肿瘤生物医药领域的三峡新材、宣布自主研制国家一类生物抗癌新药的江苏吴中，针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗的海欣股份等等，其股价都遭遇了不同程度的跳水。截至昨日收盘，三峡新材连续九个交易日股价下跌35%，海欣股份连续六个交易日下跌20%，江苏吴中连续三个交易日股价下跌11%……

　　不仅医药板块受到拖累，由于基金豪赌重庆啤酒的惨败，引发了市场对于基金独门重仓股的担忧。统计显示，上周大部分基金顺势减仓“砸盘”，创下10月下旬以来最大减仓幅度，股票型基金平均仓位再次降至80%以下。

　　有人分析指出，为了减少重庆啤酒跌停损失，对基金来说可采取的方法之一是减仓其他股票，于是，砸盘成为近期市场的潮流。例如，洪都航空等另外4只王亚伟重仓股于周二出现在跌停板上，而昨日海特高新、聚光科技等基金重仓股也相继跌停。同时，5个交易日以来，莱宝高科下跌了16.57%，航天信息下跌了12.95%，王府井下跌了9.14%，康美药业下跌了8.39%，而这些股票的下跌又导致重仓这些个股的其他基金公司的基金产品净值下跌，进而带来更多的赎回，更多的卖单压低着股指下行。

　　投资者原本对基金重仓股岁末表现寄予厚望，但近期基金重仓股反手做空，最终成为市场连续下跌的 “帮凶”。

　　随着重庆啤酒跌停的 “开闸”，自12月8日以来，上证综指6个交易日分别跌幅为-2.91%、-1.62%、-1.02%、-1.87%、-0.89%、-2.14%，短短6个交易日沪指狂泻9.45个百分点，一路冲破2300点关口、2200点关口，下探至昨日的 2180.90点。

　　基金重仓股必会造到连锁反映，因为国内基金业抱团取暖的形式已经固化，牵一发动全身。重庆啤酒的股价推高不是一家基金公司使然，而是若干家基金“抱团”的结果。今年以来，基金已数次身陷“黑天鹅”事件中，从双汇发展、华兰生物到紫鑫药业、中恒集团，这些个股的暴跌大多因曝出企业生产、经营问题而遭市场抛弃，并令投资者遭受巨额损失。频频“中雷”不禁令投资者质疑基金、券商等机构的调研及投资能力。

　　目前，之所以一些投资者仍愿意当一位基民，是因为有的基民处于深度套牢状态，难以割肉，不得不守仓。不过，随着基金一次又一次的辜负基民的希望，越来越多的投资者会选择退出，随后敬而远之，如此以往，基金被边缘化的一天也就不远了。

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