大行抛美元护盘 人民币兑美元止跌大涨

　　打压人民币贬值预期

　　12月16日，人民币兑美元中间价定在6.3352，较前一交易日上涨69个基点。而开盘后不久，人民币兑美元汇率便冲上6.3294高点，一改此前一开盘便触及“跌停”的景象。

　　多位市场人士称，与之前美元卖盘稀少的情况相反，国有大行在市场上积极卖出美元，除了开盘外，美元抛盘比较明显的两个时间段是上午11点到11点半以及下午两点半到三点半。人民币兑美元汇率亦在这几个时间段明显上涨，直到收盘仍维持在6.3500上方。

　　从11月30日到12月15日，人民币兑美元汇率每个交易日均会触及交易区间下限，即市场所谓的“跌停”。尽管从中间价来看人民币汇率并未贬值，央行亦希望通过中间价引导人民币汇率稳中有升，但市场以大量美元买盘欣然接受人民币“跌停价”，央行与市场之间的“博弈”一时难分高下，而有关“热钱”流出中国的论调更趋热烈。

　　“人民币此前连续跌停，一方面是由于现在很多境外机构对新兴市场国家经济形势不看好，对美元的避险需求上升，虽然人民币汇率中间价还是在正常范围，但交易员会根据他们对目前形势的判断来调整头寸，大家都想多买美元，而没有人想卖，导致人民币屡次触及跌停。另一方面，临近年底，企业购汇需求比较集中。”上述外资行交易员表示。

　　“热钱”流出以及人民币兑美元“跌停”的消息似乎在相互影响、相互强化，加重了市场恐慌情绪，尤其是股市连续破位下行。在此背景下，12月16日，央行终于出手了。

　　“其实央行干预外汇市场不管是在欧美国家还是日本都发生过，中国也有类似于外汇平准基金的干预机制，外汇占款也是这个作用，在人民币升值预期较高的时候，投入人民币，在人民币有贬值预期的时候，就投放外汇。人民币兑美元连续十几个跌停是不正常的，在这个时候就有必要投入外汇。”中国建设银行高级研究员赵庆明表示。

　　对于一些分析人士提出的借机让人民币贬值的看法，赵庆明认为，人民币外汇市场是个极不成熟的市场，做多或做空的预期容易一边倒，如果任由人民币贬值，会引发更多混乱。

　　“比如10月份的银行结售汇数据显示的还只是结汇减少，购汇情况比较正常，如果任由人民币贬值，不仅结汇减少的情况会加剧，还会引发个人和企业购汇增多以及资本外逃等，而任何时候资金不管是大进还是大出都不是好事。”他表示。

　　维稳汇率

　　央行维稳汇率的意图从12月15日官方网站上发布的新闻稿亦可体现。新闻稿称，12月14日上午中央经济工作会后，人民银行研究部署贯彻落实的有关工作，将继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　尽管“保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”这一提法并不新鲜，但与此前买入外汇抑制支撑美元的行为相反，今后一段时间内央行可能需要支撑的是人民币，而12月16日的这一次干预行动或许还只是开始。

　　“还很难说今天会是人民币汇率的转折点，虽然央行的意图很明显，就是要维持人民币汇率的基本稳定，但在出现对人民币的重大利好或对美元的重大利空之前，人民币贬值的预期可能都还难以完全逆转。”赵庆明说。

　　市场人士则称，在美元走强的大背景下，未来一段时间人民币可能会追随美元汇率，兑美元汇率维持窄幅波动，类似于2008年金融危机爆发后的情形。

　　尽管不少分析人士认为目前的人民币汇率已经接近均衡水平，但赵庆明表示，不管是从模型测算还是根据中国的经济基本面判断，人民币距离均衡汇率还有一定的距离，人民币升值的大趋势没有改变。

　　“只是在越来越靠近均衡汇率的过程中，市场预期会越来越分化，人民币汇率的波动性也会更显著。这与日元汇率是类似的，1995年后日元汇率用了五年时间才真正实现从单边趋势向均衡水平回归，人民币必然也要经历这样一个过程。”他表示。

　　目前，机构对于2012年人民币兑美元升值幅度的预期大多在3%-3.5%之间，略低于今年迄今接近4%的升幅。

　　大行抛美元护盘 人民币兑美元止跌大涨

　　有说法称相关部门在研究外资出逃造成人民币跌停、市场大跌的救市政策

　　本报记者 刘兰香 北京报道

　　在连续第12个交易日盘中触及“跌停”后，12月16日，人民币兑美元汇率上演了一出“大逆转”，早盘一度上涨400多个基点，触及2005年汇改来的新高6.3294元。

　　截至收盘，人民币兑美元报6.3484元，较前一交易日的收盘价6.3735上涨近0.4%。这与自11月30日以来人民币兑美元汇率每个交易日收盘价都接近区间下限形成鲜明对照。

　　“开盘后就有‘国家队’入场，国有大行美元卖盘明显增多，应该是央行通过主要的做市商在注入美元。最近人民币贬值预期太厉害，有关‘热钱’出逃的说法也很多，央行维持人民币汇率稳定的意图很明显。”一外资行交易员称。

　　于14日闭幕的中央经济工作会议提出“保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。

　　根据16日市场表现，有分析人士称，与此前买入外汇支撑美元的行为相反，今后一段时间内央行可能需要支撑的是人民币，而12月16日的这一次干预行动或许还只是开始。

　　在人民币汇率早盘大涨的同时，有市场传言称，16日上午国务院副总理王岐山邀请一行三会、中投公司、社保基金、外管局以及国务院相关部门，研究针对因外资出逃造成人民币跌停、市场大跌的救市政策。不过，截至发稿前记者未能从相关部门证实上述消息。