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辰州矿业省外投资全部亏损 疑因管理存在漏洞

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-19 01:33 来源: 第一财经日报

  胡飞军 曹开虎

  曾花巨资接手的子公司没有给公司带来任何收益,反而连年亏损,湖南辰州矿业(002155.SZ)再度低价转让子公司资产,以5200万元出手新疆托里县鑫达黄金矿业有限责任公司(下称“新疆鑫达”)100%股权和新疆托里县宝贝8号黄金矿业有限公司(下称“宝贝8号”)80%股权。辰州矿业15日发布公告称,受让人刘洋已于12月12日将5200万元转让款全部付清。

  其实,自上市以来,辰州矿业除在湖南省内主导金锑钨矿的兼并收购外,还不断向甘肃和新疆等地拓展,然而,对外投资却屡屡受挫。公司去年年报披露,14家主要控股子公司中,湖南省外7家子公司全部出现亏损,亏损额达到1.24亿元。

  “辰州矿业今年业绩的增长主要依赖于金锑价格的飞涨,而对外投资却常常无疾而终,主要是内部管理出现问题,风险控制不严格。”一位不愿透露姓名的券商研究员告诉《第一财经日报(微博)》。

  外省投资屡屡受挫

  辰州矿业主营金锑钨及其伴生矿采选、冶炼及加工,位于湖南怀化境内,前身是冶金工业部湘西金矿。“企业资源在面对市场变化、价值波动方面风险还是比较强的。”辰州矿业副总经理、董秘李中平告诉本报,因此,面对企业矿山资源日渐枯竭,加大力度外出探矿采矿,提高资源自给率成为公司应对风险的重要做法。

  然而,辰州矿业的对外投资开拓资源却屡屡受挫。

  辰州矿业于2007年登陆深交所中小企业板,实际募资11.53亿元,超募2.66亿元,招股书中计划把约8.9亿元投向公司本部的沃溪矿区、龙山矿区、响溪矿区、龙王江矿区、辰鑫矿区等资源综合利用项目以及公司所控矿权的资源勘查项目。

  不过,2008年5月15日,公司变更了两项募投项目,将辰鑫矿区资金9700万元变更为收购新疆两个注册资本不足2000万元的金矿,即4360万元投资新疆鑫达和5340万元投资宝贝8号。

  但这两大项目探矿效果却不理想,3年来不仅“颗粒无收”,还吞噬了公司大量资金。辰州矿业表示,进入两大项目3年多以来,未能探获到足够的资源储量,资源前景不明朗,给公司造成较大经营压力。

  这只是辰州矿业省外投资失败的典型一例。2008年6月,公司通过8400万元收购控股湖北黄石潘隆新矿业有限公司70%股权。公司2010年年报显示,2009年和2010年,该子公司分别亏损300万和729万元。同时,年报信息披露,公司所有7家省外子公司全部出现亏损,公司将此归咎于探矿效果不理想或生产不正常。

  管理存在漏洞?

  尽管其他矿业上市公司也会出现类似现象,但是投资失败比例远没有辰州矿业高。

  据李中平介绍,刘洋系山东人,公司通过熟人介绍辗转联系上,“他做过很多年矿业的生意,还涉足相关冶金产业,资金和技术可能比较雄厚。”

  当问及公司为何省外投资多次折戟,李中平表示:“探矿项目也算风险投资,当初预期和判断的基本条件还行,但在我们做一些勘探工作后,有的资源储量跟当初判断预期接近,有的确实差距蛮大。”

  “探矿技术应该是没问题的,主要是管理方面存在问题,没有经过充分的认证就拍板投入巨资进行收购勘探,导致勘探效果大大低于预期。”上述分析人士指出。

  其实,针对辰州矿业对外投资接连受损,湖南证监局在对公司进行现场检查后,于去年11月10日向辰州矿业发出《责令改正书》,指出公司存在“三会”运作不规范、募资未达预期、董事会权力过大和对外投资缺乏严格评审程序等内部控制问题。

  该分析师认为,辰州矿业的管理费用也一直高于行业平均水平,2009年时占公司收入比例接近15%。“管理是没有止境的,什么时候都可以提高改进,我们往后会加强在这方面的工作。”李中平如此回应管理费用过高问题。

  对于省外投资接连亏损问题,李中平说:“我们也正在总结对外投资失败教训,提高前期进入阶段的预判评估水平,及时搜集信息,在准确性和及时性上可能要及时地调整,将会抱着更加谨慎的态度。”

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