证监会摸底交易所 清理整顿风暴渐入高潮

　　聂伟柱 洪偌馨 石仁坪

　　昨日，一位接近监管层的知情人士透露，证监会于近期向交易所发出了调查表格，摸底交易所经营情况。“表格调查项目很多，比方说有没从事证券期货业务；做了多少单；有多少参与主体等。”

　　“填完表之后，就知道哪些属于清理整顿对象了。”上述知情人士还表示，此次证监会的摸底，是为其清理整顿交易所奠定数据基础。

　　根据国务院下发的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（即38号文），证监会成为“清理整顿各类交易场所部际联席会议”的牵头部门。

　　而根据整顿时间表，各省级人民政府要尽快制定清理整顿工作方案，并于2011年12月底前报国务院备案。在此关键时间节点，证监会摸底交易所，或将意味着整顿即将进入实质性操作阶段。

　　证监会摸家底

　　2008年金融危机后，国外交易所加快了合并甚至跨国并购的步伐，而国内也在近几年兴起了交易所建设的热潮。“这也是我国入世十年市场建设和发展的一大成果。”天津金融资产交易所总经理丁化美表示。

　　“中国的交易所市场在近20年取得了长足的发展。但近几年来，尤其是近一两年，各种各样的交易所如雨后春笋一样出现，乃至产生了鱼龙混杂的现象。”北京产权交易所董事长熊焰表示，“一些新成立的地方交易所，往往未经前期市场准备，便开始大张旗鼓进行业务创新”。

　　据业内人士不完全统计，目前全国交易所的数量高达990多家，已经逼近千家。以此同时，交易品种更是超过百种，不仅包括稀有金属、艺术品、金融资产、股权，还包括农副产品、医药产品。部分地区，大蒜、人参果等都能成为交易所主营业务。

　　但短时期内，交易所数量、交易品种的增加，其背后的风险也不容忽视。

　　具体来说，部分交易所未经批准违法开展证券期货交易活动；有的交易场所管理不规范，存在严重投机和价格操纵行为；个别交易场所股东直接参与买卖，甚至发生管理人员侵吞客户资金、经营者卷款逃跑等问题。

　　今年9月初，银监会还曾下发风险提示指出，某地通过金融资产交易所开展了小额贷款资产收益权凭证业务。对此银监会展开专门调研，发现该业务潜在风险较大。银监会认为，小贷资产证券化缺乏法律依据、存在制度缺陷，且可能引发系统性金融风险。

　　最终，种种风险引致了国务院的38号文，交易所整顿风暴大幕也由此拉开。

　　根据38号文，建立由证监会牵头，有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度。联席会议的主要任务是，统筹协调有关部门和省级人民政府清理整顿违法证券期货交易工作等。联席会议日常办事机构设在证监会。

　　此后不久，证监会就成立了“证券期货监管系统清理整顿各类交易场所专项工作领导小组”。领导小组将作为证券期货监管系统清理整顿各类交易场所专项工作的领导机构。

　　知情人士表示，证监会还向各交易所下发了调查问卷，摸底交易所情况。他预计，证监会摸底完毕之后，将会有实际的整顿动作。

　　根据38号文，各省级人民政府也被要求立即成立领导小组，对本地区各类交易场所，进行一次集中清理整顿。地方政府的清理整顿工作方案也需于12月底前上报国务院。

　　整顿是场“持久战”

　　天津金融资产交易所总经理丁化美表示，国务院下发的38号文件对交易所产生巨大的影响。“文件针对性很强，目标很明确，主要针对开展证券和期货业务的交易所进行的整顿清理，防范金融传销带来的金融风险的传染。”

　　38号文规定，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易等。

　　而从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，必须经国务院相关金融管理部门批准设立。为规范交易场所名称，凡使用“交易所”字样的交易场所，除经国务院或国务院金融管理部门批准的外，必须报省级人民政府批准；省级人民政府批准前，应征求联席会议意见。

　　“这将是一次长时期的整顿，估计要持续半年乃至一年的时间。”接近证监会的人士表示，全国交易所数量近1000家，这些交易所向监管部门申报业务资质耗时之长就可想而之。

　　该接近证监会的人士还指出，现在退出机制不完善，产品可以关闭，但难点在于存量，存量的后续处置需要找到一个各方满意的解决办法。

　　道理很简单，假设交易场所被清理，那么对规模庞大的投资者，其所持有的份额的后续安排；原交易所股东所持股权如何处置等，不同类型的交易所、投资者需要不同的解决方案。

　　在北京产权交易所董事长熊焰看来，这次清理整顿是非常及时和必要的，它是为更好地发展中国的交易所市场而进行的一次“刮骨疗毒”。

　　丁化美则表示，更愿意将此次清理整顿理解为规范、指引，发展壮大。毕竟要在发展中解决问题，就像骑自行车，边骑边走很稳，再高超的技术如果停住不前，自行车迟早会倒掉。